供給リスクは緩和
米財務長官スコット・ベッセント氏はFox Business Networkで、米国が数日以内に海上輸送中のイラン産原油に対する制裁を解除する可能性があると述べました。これにより、供給への制約が小さくなるとの見方が強まりました。 また、インフレ期待がエネルギー価格の上昇で高まる中、中央銀行のタカ派的な発言を受けて原油需要への懸念も強まりました。こうした要因の組み合わせがWTIに下押し圧力を加えました。 WTIは上昇基調の20日EMA（約84.70ドル）を上回りながら、93.10ドル近辺で取引されていました。14日RSIは80超の水準から66.8へ低下し、上昇モメンタムの弱まりを示していました。 サポートは84.70ドル近辺に見られ、同水準を割り込めば80.00ドル付近が次のサポートであると見られていました。レジスタンスは100.00ドルに残り、同水準を日足終値で上回れば113.80ドルに向けた動きが再開する可能性がありました。注目の主要水準
2025年の出来事を振り返ると、100ドル節目からの急激な反落は、地政学的ニュースによって供給センチメントがいかに迅速に転じ得るかを示していました。あの押しは、イスラエルとイランの緊張緩和の兆しによってもたらされ、市場の警戒感を一時的に和らげていました。しかし、その変動の記憶が、現在でもオプション価格を高止まりさせる要因となっていました。 現在、供給環境は再び引き締まりつつあり、昨年の緊張緩和協議後に見られた状況とは対照的でした。直近のEIAデータでは、世界の石油在庫が先月1,200万バレル超減少したことが示されており、OPEC+は第2四半期を通じて生産規律を維持する意向を示していました。こうしたファンダメンタルズの再引き締まりは、価格にとっては上方向が最も抵抗の小さい道筋となり得ることを示唆していました。 2025年の調整局面で形成されたテクニカル水準は、いまや市場にとって重要な参照点となっていました。84.70ドル付近は当時の20日移動平均であり、その後は複数回試されて維持されてきた主要な下値支持帯となっていました。昨年の紛争局面における100ドル水準は、強いモメンタムがなければ突破が難しい重要な心理的障壁であると見られていました。 この文脈を踏まえると、トレーダーは急騰というよりも、緩やかな上昇に向けたポジショニングを進めていると見られていました。たとえば、5月限の90ドル・コールを買い、資金手当てのために5月限の98ドル・コールを売るといったブル・コール・スプレッドが人気になっていました。この戦略はWTI価格の上昇から利益を得られる一方、最大利益と初期コストの双方が限定されていました。 ブレイクアウト前にレンジ推移が続くと見込む場合、重要な85ドルのサポートゾーン下でプット、あるいはプット・スプレッドを売ることは有効な戦略となり得ました。このアプローチは、昨年の混乱後に市場が堅固な下値基盤を見いだしたとの見立てに基づきプレミアムを得るものでした。時間価値の減衰（タイムディケイ）と、過去の地政学的緊張の再燃を背景に残存する高いインプライド・ボラティリティの恩恵を受けるものでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
