中央銀行は政策運営に慎重姿勢を示していました
日本銀行、イングランド銀行、欧州中央銀行の声明は、原油高を背景にインフレ期待がアンカーを失うリスクがある中で、政策を緩めることに消極的であることを示していました。引き締め、または引き締め的な政策の長期化は、一般的に銀のような無利回り資産にとって逆風でした。 米国、イスラエル、イランが関与する中東の地政学的緊張は、安全資産への需要を支える要因と見なされていました。こうした環境下では、銀の下値余地は限定的であると説明されていました。 チャートでは、価格は81.30ドル近辺の20日EMAを下回ったままで、弱気バイアスがかかっていました。またRSIは、11か月ぶりに40.00を下回っていました。上値抵抗は76.50ドル、次いで81.00ドルと84.00ドルに位置し、下値支持は70ドル付近および木曜日の安値65.51ドル付近でした。 2025年のこの時期を振り返ると、銀は74ドル付近で伸び悩み、見通しは厳しいものでした。当時の主な懸念は、連邦準備制度理事会（FRB）が利下げに否定的な強硬姿勢を維持していたことで、無利回り資産を抑え込んでいた点でした。これにより持続的な売り圧力が生じ、金属価格は主要な移動平均線を下回ったままでした。 現在の状況は大きく異なり、銀は1オンスあたり85ドルを上回って取引されていました。2025年初頭に99.00近辺で推移していた米ドル指数（DXY）は、昨年第4四半期に始まった市場の予想通りのFRB利下げを受け、その後95.50前後まで低下していました。このドル安は、銀にとって大きな追い風となっていました。産業需要が銀価格を押し上げていました
この上昇を支える大きな要因は、特にグリーンエネルギー分野を中心とする産業需要の加速でした。銀の主要需要先である世界の太陽光パネル設置量は2025年に約40％増加し、過去最高の550ギガワットに達していました。また、2026年の予測でもこの傾向は続く見通しでした。こうした堅調な産業消費は、昨年よりも確実性の高い強いファンダメンタルズ面の下支えを価格にもたらしていました。 2025年には中東の地政学的緊張が一定の安全資産需要を提供していましたが、紛争の長期化によって、現在では市場のリスクプレミアムの構造的要因となっていました。この継続的な不安定さは、銀のような実物資産へ投資家を引き寄せる要因であり続けていました。これは、主因が短期的なリスク回避取引だった昨年とは対照的でした。 2025年のテクニカル状況では、価格が81ドル近辺の20日指数平滑移動平均線（EMA）の下に閉じ込められていましたが、現在は完全に反転していました。同じ移動平均線は動的なサポートとして機能しており、相対力指数（RSI）は60をしっかり上回って推移し、強い買いの勢いを示していました。昨年の弱気心理は明確に払拭されていました。 デリバティブ取引者にとって、この環境はインプライド・ボラティリティの高さと強いテクニカルサポートを活かし、アウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ることを示唆していました。この戦略は、リスクを限定しつつプレミアムを受け取り、価格が81ドルのような主要サポート水準を上回って推移するという見立てに基づくものでした。これは2025年に抱いていた弱気見通しの直接的な反転でした。 あるいは、上昇が心理的節目である90ドル水準に向けて続くと予想する場合、コールのデビット・スプレッドは費用対効果の高い強気ポジションでした。このリスク限定型の戦略は、追加の上昇余地への参加を可能にしつつ、初期コストの上限を設定できました。先物を買うことによる無制限のリスクを負わずに、進行中の強気トレンドに乗るための慎重な方法でした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
