FRB見通しが金のボラティリティを左右
FRBの見通しでは、2026年に1回、2027年に1回の利下げが示されていました。2026年の米成長率見通しは2.4％（2.3％から上方修正）、コアインフレ率は2.7％（2.5％から上方修正）、総合PCEインフレ率は2.7％（2.5％から上方修正）、失業率は4.4％で横ばいでした。 3月14日終了週の米新規失業保険申請件数は、213Kから205Kへ減少し、市場予想の215Kを下回りました。10年米国債利回りは約3bp上昇して4.289％となり、DXYは0.7％下落して99.52でした。 マネーマーケットは2026年のFRB利下げを織り込んでおらず、最初の動きは2027年前半と見込まれていました。地域情勢では、イランがカタールのガス施設を攻撃し、LNGトレイン14基のうち2基とGTL施設2基のうち1基が損傷でした。これにより、イタリア、ベルギー、韓国、中国向けLNG供給について、最大5年に及ぶ不可抗力（フォース・マジュール）の可能性が高まりました。 テクニカル面では、100日SMAの4,577ドルが重要なサポートでした。日足終値でこれを下回ると4,500ドル、その後4,402ドル、4,200ドルが視野で、200日SMAは4,060ドルでした。レジスタンスは4,650ドルと4,841ドルでした。金利が引き続き最重要テーマ
金の急落は、現時点では金利上昇が主題であることを示していました。10年米国債利回りが4.289％であるなか、利回りを生まない資産である金を保有するコストは上がりやすかったです。4,577ドルの100日移動平均線は非常に重要で、割り込めば追加の売りを誘発する可能性がありました。 FRBの据え置きは、堅調な雇用統計と粘着的なインフレを踏まえると驚きではなかったです。2022年にも同様の局面があり、インフレが高いにもかかわらず、積極的な利上げにより金は高値から約20％下落でした。市場が2026年の利下げを完全に織り込まなくなっていることは、トレーダーがFRBは想定以上に長く強硬姿勢を維持すると見ていることを示唆していました。 今後数週間では、金先物のプット・オプションを買うことが、さらなる下落に備えるうえで妥当な戦略に見えました。これにより、金が4,500ドルのような主要サポートを割り込み、4,200ドルへ向かう局面でエクスポージャーを得られました。明確なリスク限定型で、現在の強い下落モメンタムに追随する方法でした。 一方で、カタールのガス施設への攻撃は深刻なインフレ要因であり、状況を一変させ得る脅威でした。2022年のエネルギーショックでは欧州の天然ガス価格が200％超急騰し、市場が不安定化したことが想起されました。この紛争は容易にエスカレートし、真の安全資産として金へ資金が回帰するパニックを引き起こし得ました。 不確実性が高いことでボラティリティ上昇が見込まれ、これを直接取引することも可能でした。コールとプットを同時に買うストラドルは、上下いずれの方向でも大きな値動きがあれば利益となる戦略でした。金利要因か地政学的エスカレーションのどちらかでポジションが逆になるリスクをヘッジする手段でした。 米ドル安は最も異例なシグナルで、利回りが上昇する中でも下落でした。これは、米国が紛争に直接関与していることで、トレーダーがスイスフランや日本円を選好していることを示唆していました。2025年を通じては強いドルが主要な安全資産だったことと比べると、大きな変化でした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
