テックが利益成長を牽引
テックは2026年Q1に+24.6%の利益成長を達成すると見込まれていました。テックを除くと、S&P 500の残りの構成銘柄の利益成長率見通しは+12.0%ではなく+5.5%になる想定でした。 2026年Q1において、Zacksのテックセクターは売上高が+21.8%増となる中で、利益が+24.8%増になると予測されていました。テックは2023年Q3以降、全体の利益成長を支えてきており、2026年Q1でも同様に寄与すると見込まれていました。 マグニフィセント7のうち、Amazon（AMZN）とTesla（TSLA）の2社はZacksではテックに分類されておらず、Amazonは小売、Teslaは自動車に分類されていました。テックと金融の修正が全体の修正をプラスに保つ助けとなっており、2025年10月以降は産業製品とビジネスサービスも同様に寄与していました。 2026年Q1に利益が12.0%成長するという予測を踏まえると、S&P 500には強気環境が継続すると想定すべきでした。これは2025年最終四半期に見られた力強い14%成長に続くものであり、勢いが新年に持ち越されていることを示唆していました。広範な市場指数先物での強気ポジション、またはSPYのようなETFのコールオプションは、これらの集計数値に基づけば妥当だと考えられていました。エネルギーの修正と市場ポジショニング
直近の中東紛争が、エネルギーセクターの修正を明確に押し上げていました。WTI原油が最近1バレル88ドルを突破し、昨秋以来の水準となったことで、地政学的緊張が利益期待に直接反映されていました。さらなる価格上昇とボラティリティの可能性を捉えるため、XLEのようなエネルギーETFのコールオプション購入を検討すべきだとされていました。 テック株に対する弱気なセンチメントと、卓越したファンダメンタルズ見通しの間には大きな乖離があるとされていました。同セクターの利益は24.6%急増すると予測されているにもかかわらず、市場は慎重に見えていました。これは、インプライド・ボラティリティが過小評価されている可能性を示し、テック比重の高い指数でのロング・コール戦略が利益機会になり得ることを示唆していました。 テックセクターの重要性はいくら強調してもしすぎではなく、その寄与がなければS&P 500の利益成長は控えめな5.5%に低下するとされていました。この強さの集中は、AI関連の楽観が同セクターを他のすべてより大きく押し上げた2023年後半の値動きを想起させるものでした。足元のプラスの利益修正は、そのトレンドが依然として有効であることを示唆していました。 テックと市場のその他との間に存在する大きなパフォーマンス格差は、ペアトレードを魅力的にしていました。Nasdaq 100先物、またはQQQのコールオプションをロングしつつ、同時にRussell 2000のような、よりテック比重の低い広範指数をショートしてヘッジする戦略が考えられていました。この戦略は、市場全体の方向性にかかわらずテックセクターのアウトパフォームを捉えることを目的としていました。 金融セクターのような他分野でのプラスの修正も無視すべきではないとされていました。米10年国債利回りが4.1%前後で安定化していることが、金融機関にとって安定した環境を提供していました。これにより、金融ETFでの強気ポジションを検討することは、エクスポージャーを分散するための妥当な副次戦略だと位置づけられていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
