インフレと原油価格リスク
総合HICPは前月比0.6%上昇し、前年比は1.9%で横ばいとなり、予想通りでした。インフレがECBの目標である2%付近にあるなか、米国・イスラエルとイランの戦争に関連する原油高は、将来の政策判断に影響する可能性がありました。 エネルギー輸入への依存を背景に、エネルギーコスト上昇はユーロ圏の見通しに対するリスクも高めていました。ECBは3つの主要政策金利をすべて据え置くと見込まれており、注目点は今後の金利パスに関するガイダンスでした。 中東情勢の緊迫化以前は、市場はECBが2026年まで据え置くと見込んでいました。現在は、7月までに利上げが行われる可能性も織り込まれていました。 英国では、市場の織り込みが今回会合での利下げ確率が約80%という見方から後退していました。市場は政策金利(Bank Rate)が3.75%に据え置かれると見ており、年末までの利上げの可能性も織り込んでいました。中央銀行の政策乖離の変化
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