円が1ドル=160円に接近する中、日本当局は投機と生活費の上昇を理由に警告を強めました

    by VT Markets
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    Mar 18, 2026
    日本の当局者は、円が対米ドルで160円に向けて下落する中、口先での警告を強めましたでした。この動きは、投機的な取引や、通貨安に伴う生活費上昇に関する発言を受けたものでしたでした。 財務相の片山さつき氏は、最近の円安は投機的であり、経済のファンダメンタルズに基づいていないと述べましたでした。同氏は緊急性があるとし、当局は過度な変動を抑えるために大胆な措置を取る用意があると語りましたでした。

    市場は可能な対応を注視

    警告が為替レートを落ち着かせない場合、市場は財務省による対応の可能性を注視していましたでした。注目は今週後半に予定される日本銀行の金融政策会合、ならびに高市早苗首相のワシントン訪問にも向けられていましたでした。 USD/JPYは、先週金曜日に年初来高値の159.75に達した後、159近辺で推移していましたでした。トレーダーは158.80のトレンドライン支持線に注目しており、そこを持続的に下抜けることが確認されるまでは、2月12日の152.25から始まった上昇局面からの押し戻しを検討しにくい状況でしたでした。

    介入リスクと重要水準

    2024年春の介入時に見られた急激な市場反応を思い出すべきでしたでした。当時、日本当局はドルが160円を上回った局面で過去最高となる9.8兆円を投じ、通貨ペアは数時間のうちに数円下落しましたでした。この前例は、当局が脅しではなく、非常に速い反転を引き起こす能力を持つことを示していましたでした。 ファンダメンタルズ面では、5%超の米連邦準備制度理事会(FRB)と、0.1%近辺の日本銀行との金利差が大きく、引き続きドル高を支えていましたでした。この基調的な圧力により、介入主導で円高が進んだとしても、それは一時的ではあるものの急激な動きとなり、ドルにとっては売り場となる可能性がありましたでした。このため、下落局面で買いがすぐに入るかどうかが注視されていましたでした。 直近の市場ポジショニングは、政府が投機を懸念することを裏付けていましたでした。先週のデータでは、円に対する投機筋のネットショートは依然として数年ぶりの高水準付近にありましたでした。円安に賭ける参加者が多いということは、介入が大規模なショートスクイーズを引き起こし、ドル下落を加速させる可能性があることを意味していましたでした。そのような動きの逆側に立つリスクは、現在非常に高まっていましたでした。 注目すべき重要水準は158.80のトレンドライン支持線でしたでした。介入後にこの水準を持続的に下回れば、より深い調整を示唆し、USD/JPYのプットオプションが有効な戦略となり得ましたでした。日銀会合を前に、円コールオプションをロングで保有することは、政府のサプライズ行動から利益を得るための比較的安価な手段となり得ましたでした。

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