1970年代との比較で語られる供給ショック
地域の生産停止は日量700万〜1,000万バレルとされ、世界供給の最大10%に相当していました。同規模の損失が最後に見られたのは、1970年代の石油危機の際でした。 OECD諸国は現在、国家管理の緊急備蓄を保有していました。ほかの供給ルートが利用できない場合でも、これらの備蓄により中東産原油の喪失を約3か月は補える可能性がありました。 これは、直ちに物理的な不足が生じるわけではないことを示唆していました。しかし、ホルムズ海峡を通じた混乱が長期化すれば、市場の不確実性が続くことで原油価格が高止まりする可能性がありました。 この記事はAIツールを使用して作成され、編集者によって確認されたと記されていました。原油市場へのトレーディング上の含意
ホルムズ海峡の封鎖により世界の原油供給の最大10%が停止しており、1970年代以来見られなかった規模の供給不足が発生していました。ブレント原油は反応としてすでに1バレル当たり115ドルを超えて急騰しており、これは市場の強いストレスを示す水準でした。この環境では、コール・オプションや期近の先物契約を通じたロングポジションが、継続する上昇圧力を取引する直接的な手段でした。 市場の不安は顕著であり、原油ボラティリティ指数（OVX）は60を上回って取引されていました。これは、2025年に見られた市場ショックを想起させる、極端な不確実性の明確なシグナルでした。この高いボラティリティは、方向にかかわらず大きな価格変動から利益を得る戦略が有利になり得ることを示唆していました。そのためトレーダーは、地政学ニュースの進展に伴う急激な動きを捉えられるオプション構造を検討すべきでした。 OECD諸国および中国の緊急備蓄は不足分を約3か月補えるものの、恒久的な解決策ではありませんでした。先週のIEAデータでは、これら戦略備蓄から1,800万バレルが取り崩されたことが示されており、このペースでは危機がさらに数週間を超えて継続した場合、市場の信認が急速に損なわれる可能性がありました。備蓄の枯渇が速いほど、原油価格における「恐怖プレミアム」は一段と高まり得る状況でした。 この懸念は先物市場にも反映されており、市場は急峻なバックワーデーションへ反転していました。2026年4月限の契約は2026年10月限に対して6ドルのプレミアムで取引されていました。この構造は、足元の現物確保が切迫していることを示しており、カレンダー・スプレッド取引の機会になり得ました。封鎖が継続する限り、このスプレッドはさらに拡大すると見込まれていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
