カナダドル（CAD）は、イラン紛争の期間中の過去2週間において、安定した流入と並んでG10通貨の中でも最も好調な部類でした。2月末にかけて改善の兆しが見られ、リバランスに関連していた可能性があり、関心は一貫していました。
年初来のフロー平均は+0.07であり、これは緩衝材を提供していましたが、カナダ銀行（BoC）の決定を前にポジショニングは慎重に見えました。USD/CADの売りが直接のCAD買いを上回っており、これはCADへの広範な需要というよりヘッジ活動を示していました。
CADの総流入平均は+0.07で、USDに対するCADでは0.18でした。この差を埋めるには、クロスでの大規模なCAD売りが必要でした。高金利のG10および新興国通貨に対しては、CADの動きはキャリー志向と説明され、その流動性と管理のしやすさに支えられていました。
日本銀行（BoJ）とBoCは、為替反応とフォワードガイダンスのトーンの観点で注視されていました。情報源は、記事がAIツールを用いて作成され、編集されたと述べていました。
2025年初頭の地政学的緊張時にカナダドルへ強い資金流入が見られたことを覚えていました。通貨は好調でしたが、それでも真の安全資産としての地位は疑わしいものでした。現在の2026年3月では、環境は地政学リスクから中央銀行の政策分岐へと移っていました。
焦点はカナダ銀行にあり、昨年とは異なる問題に直面していました。2025年第4四半期のGDPが横ばいとなり、最新の1月データが0.1%の経済縮小を示したことで、BoCが利下げを検討する圧力が高まっていました。最新のCPIが2.9%でまだやや高かった一方、景気減速が市場にとって支配的な物語になっていました。
これは米国の状況と対照的であり、米連邦準備制度理事会（FRB）は政策緩和への道筋がより緩やかに見えました。この分岐は、昨年のこの時期には存在しなかったカナダドルへの逆風を示唆していました。デリバティブ取引者にとって、この状況はUSD/CADの上昇から利益を得る戦略を示していました。
エネルギー要因は、WTI原油が1バレルあたり82ドル前後で堅調に推移しており、昨年同様に一定の支えとして残っていました。しかし、これはハト派的な中央銀行になり得ることによるネガティブなセンチメントを相殺する可能性は低そうでした。2025年に見られた力学と同様に、他通貨と比べた相対価値の観点でCADへの顕著な関心は見られていませんでした。
市場がFRBより先にBoCが利下げする確率を高く織り込んでいることを踏まえると、トレーダーはカナダドル安に備えたポジションを検討すべきでした。次回のBoC会合後を満期とするUSD/CADコールオプションの購入は、この潜在的な動きを狙う分かりやすい手段になり得ました。この戦略はリスクを限定しつつ、BoCが明確な利下げへの道筋を示した場合の上振れを取り込めました。
要点は、政策分岐が今後数週間にわたって通貨ペアを動かすよう備えることでした。
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