Rba Decision And Market Focus
注目はその後、水曜日の米連邦準備制度理事会（FRB）の決定へ移るでした。FRBは2日間の会合終了時に、政策金利を3.50%〜3.75%の範囲で据え置く見込みでした。 イラン戦争の開始以降のエネルギー価格上昇により、アナリストは利下げ時期の予想を先送りでした。ゴールドマン・サックスのエコノミストは6月利下げ予測を取り下げ、以前は6月と9月としていた見通しを、9月と12月の利下げへ変更でした。理由として、インフレ経路がより高くなることを挙げていました。 2025年3月当時、RBAが主要金利を4.10%へ引き上げる一方、米FRBはより低い3.75%で据え置きでした。当時のイランにおける地政学的緊張がエネルギー価格を押し上げ、インフレ見通しを複雑化でした。この環境が、その後に顕在化した中央銀行政策の乖離の舞台を整えた形でした。 過去1年で、FRBは想定以上にタカ派化を迫られ、粘着的なインフレに対処するため政策金利を現在の5.50%へ引き上げでした。RBAも引き締めでしたがペースはより緩やかで、キャッシュレートは現在4.35%でした。米ドル優位に拡大した金利差が、AUD/USDが2025年初の0.7000超から現在の0.6550近辺へ下落した主因でした。Inflation And Rate Path Uncertainty
現在、米国のインフレは粘着的でした。最新の消費者物価指数（CPI）では前年比3.2%上昇で、FRBの2%目標をなお大きく上回っていました。この粘り強さにより、市場は年後半の利下げを想定しているものの、時期は大きく不確実でした。CME FedWatchツールでは、初回利下げが6月までに実施される確率をおよそ60%とトレーダーが織り込んでいましたが、新たなデータでこれが急変する可能性がありました。 オーストラリアも同様の課題に直面でした。国内CPIは3.4%付近で推移しており、RBAには政策を緩和する余地が小さい状況でした。ただし市場は、FRBの方が「より長く高金利を維持する」姿勢が強いと見ており、これが引き続き米ドルを下支えでした。豪ドルにとって重要な鉄鉱石など主要商品価格も足元で軟化しており、需要低迷を受けて1トン当たり100ドルを下回って取引されていました。 両国で高止まりしつつも緩やかに鈍化するインフレという背景から、AUD/USDのボラティリティは高止まりしやすい状況でした。トレーダーは、今後の米PCEインフレ報告など主要経済指標発表の前後でストラドルやストラングルを購入するなど、大きな値動きから利益を狙う戦略を検討できる状況でした。これらのオプション戦略は、方向性を特定せずとも、どちらか一方に大きく動けば恩恵を受けられる特徴でした。 タカ派のFRBと粘り強いRBAの間で相場が膠着すると見込む向きにとっては、オプション売りが有効な戦略となり得る状況でした。コールスプレッドとプットスプレッドを双方売るアイアン・コンドルは、例えば0.6400〜0.6700のレンジを定め、今後数週間にわたりその範囲内に価格が収まることで利益を狙う手法として利用可能でした。このアプローチは、通貨ペアが大きくブレイクアウトしない限り、時間的価値の減少（タイムディケイ）の恩恵を受ける形でした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
