注目されるFOMC
連邦公開市場委員会（FOMC）会合はドルを下支えすると見込まれていました。というのも、米連邦準備制度理事会（FRB）は利下げに関する現在の市場予想に抵抗していると見られていたためでした。1月のFOMCでは、FRBは追加利下げを実施する前に、インフレ低下の明確な証拠を求めていると示唆していました。 この紛争は、米インフレ率がこの夏に2.0%ではなく3.5%へ向かう可能性があるという見方と結び付けられていました。市場では年末までに追加で約23bpのFRB利下げが織り込まれていました。 月曜序盤の株式市場の地合いが落ち着いていたことは、DXYが直ちに上抜けしない可能性を示していました。元の記事には、AIツールを用いて作成され、編集者が確認したと記されていました。 2025年初頭の分析を振り返ると、中東紛争と利下げに消極的なFRBによってドル高が進むという見方でした。この見通しは、DXYがレンジ上限付近の100.40を試していた状況に基づいていました。その状況は当時、ドル高の明確なシグナルを与えていました。その後何が変わったか
エネルギー市場における紛争プレミアムは当初実現し、WTI原油は2025年半ばに1バレル当たり95ドル近くまで上昇しましたが、その後この圧力は緩和しました。2026年3月上旬時点では、世界的な供給懸念が後退したことでWTIは大幅に低い水準の1バレル当たり約78ドルで取引されていました。これにより、昨年想定されていたドルの重要な下支え要因の一つが失われました。 FRBは予想どおり2025年の大半で利下げ期待をけん制していました。しかし、2026年2月の最新CPI報告では総合インフレ率が前年比2.8%まで鈍化したことが示され、FOMCはついに1月に25ベーシスポイントの利下げを実施しました。この中央銀行の転換は、昨年注視していた環境からの大きな変化でした。 DXYは2025年を通じて上昇して上抜けしたものの、その後は反落し、現在は高値からかなり離れた101.50付近で推移していました。フェドファンド先物に反映された現在の市場織り込みでは、2026年5月会合までに追加利下げが行われる確率が70%を超えていることが示されていました。これは、ドルにとって抵抗が少ない方向が現在は下向きであることを示唆していました。 このシフトを踏まえると、ドル安と金利ボラティリティ低下の恩恵を受ける戦略を検討すべきでした。EUR/USDのような通貨ペアでコールオプションを購入することは、限定されたリスクでドル安へのエクスポージャーを得る手段でした。さらに、FRBの道筋がより明確になっているように見える中で、VIX指数に連動する商品を通じてボラティリティを売ることは、不確実性が後退するにつれて収益機会となり得ました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
