地政学リスクと安全資産需要
週末にかけて、米軍は原油輸出拠点であるイランのハルグ島の軍事施設を標的にしました。イランは、地域内の米国関連の石油施設に対して報復すると述べました。 緊張の高まりは原油価格を押し上げ、インフレ懸念を強めました。これにより、連邦準備制度理事会(FRB)が利下げを先送りする可能性が高まったとの見方が強まり、金のような無利回り資産には下押し圧力となり得ました。 今週は、FRB、RBA、日銀(BoJ)、ECB、英中銀(BoE)による中央銀行の決定が予定されていました。RBAを除いて金利は据え置きが見込まれており、RBAは追加利上げが予想されていました。 金は現在、綱引き状態にあり、方向性のある賭けはリスクが高い状況でした。紛争は価格を押し上げるはずでしたが、原油高がFRBの利下げを遅らせるとの懸念が下押ししていました。私たちはこれをボラティリティを取引する好機と捉えており、金先物やETFのストラドルなど、どちらの方向でも大きな値動きから利益を狙える手法が考えられました。政策の分岐とクロスアセット取引
イランのハルグ島への攻撃は、原油価格にとって明確な強気シグナルでした。歴史的に、中東での供給途絶は急激な価格急騰をもたらしてきており、今回も例外ではないと私たちは見ていました。WTI原油先物はすでに8%超上昇して1バレル115ドルとなっていたため、今後数週間にわたってこのトレンドが続くとの見通しを取引する最も直接的な方法として、期近のコールオプションの買いが適切だと私たちは考えました。 原油高はインフレを粘着的にしやすく、市場が「FRBは近く利下げしない」と見る見方を支える可能性が高かったです。2026年2月の直近CPIが予想より強い3.5%となったことから、米ドルは堅調に推移するはずでした。私たちは先物契約を通じて米ドル指数(DXY)のロングポジションを検討しました。 この地政学的緊張と中央銀行の不確実性の組み合わせは、市場全体の恐怖を招きやすい典型例でした。私たちは2025年後半の台湾海峡情勢でVIXが急騰した局面を想起しており、同様の環境が現在も醸成されつつありました。VIXのコールオプションを買うことは、S&P500のような主要株価指数の下落局面に対する有効なヘッジとなり得ました。 多くの中央銀行が様子見姿勢の一方で、オーストラリア準備銀行(RBA)は利上げが予想されており、明確な政策の分岐が生じていました。これは、2025年最終四半期にオーストラリアのインフレ率が4%を頑固に上回ったことを受けたものでした。これにより、豪ドルのロングは魅力的であり、とりわけ日本円のようにハト派的な中央銀行を持つ通貨に対して(AUD/JPY)が有望でした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設