エネルギー価格は下落が見込まれる
紛争が数週間以内に終結する可能性があるとの見立てから、エネルギー価格の急落を予想していました。これは、原油デリバティブに対して弱気のスタンスを取ることが妥当であることを示唆していました。市場は大きなリスク・プレミアムを織り込んでいましたが、それがまもなく消失する可能性がありました。 ウェスト・テキサス・インターミディエート(WTI)原油は、ホルムズ海峡における航路の混乱が原因で、過去1か月にわたり1バレルあたり125ドルを上回って取引されていました。直近のEIA報告では、先週だけで原油在庫が予想を上回る400万バレルの取り崩しとなったことが示されていました。供給フローが正常化すれば、この傾向は直接的に反転すると見ていました。 これに備える直接的な方法として、主要な原油ETFのプット・オプションを購入する、または5月・6月限のWTI先物をショートすることを挙げていました。これらの取引は、原油の原資産価格が下落すれば直接的に利益を得るものでした。市場におけるショートポジションの数は過去1か月で15%増加しており、このセンチメントが拡大していることを示していました。 1991年の第一次湾岸戦争でも同様のパターンが見られ、航空作戦が開始されて不確実性が解消されると、原油価格は1日で約35%急落していました。2025年を通じて見られた原油価格の上昇局面は、長期化する紛争の脅威に基づいていました。紛争が終結すれば、そのプレミアムが論理的に巻き戻されると考えていました。ボラティリティは急低下する可能性がある
エネルギーセクターのインプライド・ボラティリティは極めて高水準で、Cboe原油ボラティリティ指数(OVX)は60近辺で推移していました。戦闘行為が終結すれば、このボラティリティは急低下する可能性が高く、コールのクレジット・スプレッドを売るような戦略が魅力的になると見ていました。これにより、価格下落だけでなく、市場の不確実性低下からも利益を得られるとしていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設