アジア時間の取引で、PCEインフレ指標の発表を前にドル指数が軟化する中、GBP/USDは1.3370まで回復しました。

    by VT Markets
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    Mar 13, 2026
    GBP/USDは前日の下落分の一部を取り戻し、金曜日のアジア時間にかけて1.3370付近で取引されていました。この動きは、米ドル指数が木曜日に約0.5%上昇した後に軟化したことを受けたものでした。 トレーダーは、金曜日後半に発表予定の1月の米個人消費支出(PCE)物価指数を待っていました。市場はまた、第4四半期の米GDP成長率の一次改定値と、3月の消費者信頼感にも注目していました。

    中東の緊張がドル需要を下支え

    中東の緊張は、原油価格の上昇と並んで米ドル需要を支えていました。イランの新最高指導者モジタバ・ハメネイ氏は、ホルムズ海峡の封鎖は「敵に圧力をかける道具」であり続けるべきだと述べ、域内のすべての米軍基地は閉鎖されなければならず、さもなければ攻撃の可能性に直面すると警告していました。 先物市場とエコノミストは、来週の会合で米連邦準備制度理事会(FRB)が政策金利を据え置き、フェデラルファンド(FF)金利は3.50%~3.75%に維持されると予想していました。市場はまた、来週にイングランド銀行(BoE)が利下げに踏み切ることも織り込んでいましたが、原油高が不確実性を加えており、延期につながる可能性もありました。 私たちは、2025年初頭を想起させる馴染み深いパターンが現れているのを見ていました。米ドルは、昨年のホルムズ海峡をめぐる緊張時と同様に、地政学リスクから強さを得ていました。この安全資産需要は、中東の不安定化の再燃によってさらに強化され、ブレント原油価格を1バレル95ドル超へと押し戻していました。 ドル高の根拠は、直近のインフレデータによっても支えられていました。米国の2月の個人消費支出(PCE)指数は頑固な2.9%となり、FRBが近く利下げを示唆する可能性は低い状況でした。これは、FRBが政策金利を3.50%~3.75%で堅持し、ドル(グリーンバック)を下支えしていた2025年の局面と重なっていました。

    BoEへの圧力が政策の乖離を拡大

    一方で、イングランド銀行は異なる経済状況に直面していました。英国のインフレ率が2.2%まで低下し、直近のGDPがほぼ停滞を示していたことから、BoEは次回会合で利下げを行う圧力にさらされていました。この政策の乖離はGBP/USDの下落余地に向けた明確な道筋を作っており、これは昨年私たちが注意深く見守ったシナリオでした。 この乖離を踏まえ、私たちは、1.3200水準への下落の可能性に備えてGBP/USDのプットオプションを買うことを検討すべきだと考えていました。昨年、中央銀行見通しがポンドに不利な方向へシフトした際に、この通貨ペアがどれほど迅速に動き得るかを私たちは目の当たりにしていました。タカ派的なFRBとハト派的なBoEという現在の構図は、同様の機会を提示していました。

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