長期利回りのシグナル
30年国債入札での利回り上昇は、市場が長期リスクに対してより高い補償を求めていることを示すでした。これは、2026年2月のCPIが予想外に高い3.1%となったことで見られた持続的なインフレへの直接的な反応である可能性が高いでした。将来のFRB利下げ期待が急速に後退していることを示唆するでした。 金利上昇に備えたポジショニングとして、国債先物のショート、特に30年ウルトラ国債(/UB)を検討するべきでした。利回りが上昇するにつれて、これら先物契約の価格は下落するでした。さらに、SOFR先物のようなFRBの政策金利に連動するデリバティブでは、今年の利下げ回数がより少なく織り込まれており、9月前に利下げが行われる確率は現在50%を下回っているでした。 この環境は一般的に株式にとって逆風であるため、S&P 500のような主要株価指数に対するプロテクティブ・プットオプションの購入を検討するべきでした。2025年第3四半期にも利回りの急上昇が市場下落に先行した同様の動きが見られたため、ヘッジしておくことは賢明でした。期待変動率の指標であるVIX指数はここ数週間で14から18超へすでに上昇しており、VIXコールの購入はさらなる市場ストレスから利益を得る手段になり得るでした。 長期の米国利回り上昇は、海外投資家にとって米ドルの魅力度を高める傾向があるでした。ユーロのように、より早期の利下げが見込まれる中銀を抱える通貨に対して米ドルをロングにする機会を探るべきでした。これはドル指数先物(/DX)を通じて表現する、またはEUR/USDのような通貨ペアでコールオプションを売ることで表現できるでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設