地政学リスクでドル需要が増加しました
イランのイスラム革命防衛隊は、レバノンのヒズボラと共同で、イスラエル、ヨルダン、サウジアラビアの標的に対する作戦を開始したと発表しました。この報道は、火曜日に実施された米・イスラエルによる対イラン攻撃としては最も激しい空爆に続くものであり、イスラエル・米軍勢力とイランの対立がさらに激化する可能性を示していました。 2025年の中東における敵対行為を振り返ると、安全資産への急激な逃避が米ドルを押し上げたことが思い起こされました。この出来事は、大規模な地政学的緊張の高まり局面でドルが強含みやすいという明確なパターンを形成し、GBP/USDのような通貨ペアに下押し圧力を与えていました。この記憶は戦略の指針となるべきであり、市場が地域の不安定化に対するリスク・プレミアムをより高く織り込みつつある現状では、なおさら重要でした。 今後数週間は、基調的なボラティリティが高止まりすることが想定されました。このため、オプションによるヘッジは合理的な手段であり、とりわけ急落に備える目的でGBP/USDのプットオプションを購入することが有効でした。データによれば、2025年の危機局面では同ペアの1カ月インプライド・ボラティリティが30%以上上昇しており、その後は落ち着いたものの、依然として5年平均を上回っていました。 また、中央銀行間の政策の方向性の違いも重要な要因でした。米連邦準備制度理事会(FRB)は根強いインフレを抑えるため、よりタカ派的な姿勢を示しており、最新月のデータでインフレ率が3.1%にあることから、ドルにはファンダメンタルズ面で追い風がありました。これに対し、英中銀(BOE)は英国の成長見通しが0.5%と弱含む中で対応を迫られており、FRBの引き締め局面に同様のペースで追随しにくい状況でした。エネルギー市場とポートフォリオ・ヘッジでした
また、昨年の紛争に関与した地域を踏まえると、エネルギー市場への影響も考慮する必要がありました。2025年の緊張激化局面ではブレント原油先物が1バレル110ドル超まで急騰しており、今後の新たな展開にも敏感でした。そのため、原油のコールオプションのロングポジションを保有することは、同様の事態が再発した場合に備える有効なポートフォリオ・ヘッジとなり得ました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設