インフレ指標とFRB見通し
米国の指標では、2月の消費者物価指数(CPI)が前月比0.3%上昇し、前回の0.2%から加速しつつも予想どおりでした。コアCPIは前月比0.2%上昇となり、前回の0.3%から鈍化し、こちらも予想に沿う結果でした。 CPIの前年比インフレ率は1月から変わらずで、インフレ率は連邦準備制度理事会(FRB)の目標である2%を上回ったままでした。CME FedWatchによれば、市場ではFRBの3月会合で金利据え置きとなる確率がほぼ99.5%と織り込まれていました。 2025年初頭の状況を振り返ると、中東での紛争激化は安全資産への逃避を示す明確なシグナルでした。米ドル指数(DXY)はこの心理を反映して上昇圧力が強まっていました。当時は、DXYが2025年3月から4月にかけて104水準へ向けて強含み、安全資産需要を裏づけていました。 デリバティブのトレーダーにとって、これは米ドルのロングに傾く合図と解釈されるべきでした。Invesco DB USD Bullish Fund(UUP)のような米ドル連動ETFのコールオプションを買うことは、このトレンドから利益を得るための直接的な方法でした。これらのポジションは、地政学的緊張と、FRBの金利に対する安定的な姿勢の双方から恩恵を受けていました。原油供給リスクとボラティリティのヘッジ
ホルムズ海峡への直接的な脅威は、世界の原油供給にとって重大なリスクを示唆していました。当時、WTI原油価格は1バレル当たり80ドル台前半で推移していたことが記憶されていました。このことから、供給ショックに備えたヘッジ、またはそれを見込んだ投機として、原油先物のコールオプションやエネルギーセクターETFのコールオプションは合理的な取引でした。 このような地政学的不確実性は通常、市場のボラティリティを押し上げるため、CBOEボラティリティ指数(VIX)は注視すべき主要指標でした。2025年3月当時、VIXのコールオプションを買うことは、紛争悪化によって広範な市場売りが引き起こされる事態に備える堅実なヘッジでした。現在のVIXは14近辺とかなり低く、この局面が特定のイベント主導の機会だったことを示していました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設