湾岸海運に対する脅威の激化
イラクでは火曜日、ドローン攻撃が大規模な米国外交施設を直撃し、テヘランと連携する勢力と結びつける報道が出ていました。イラク当局者は、燃料タンカーへの攻撃を受けて商業港は稼働を続けているものの、石油港は操業を完全に停止していると述べていました。 WTI原油は執筆時点で2.47%高の87.38ドルとなっていました。 earlierには113.28ドルに達しており、これは3年以上ぶりの水準でした。 私たちは2025年を振り返り、海軍ドローンによるタンカー攻撃が中東の紛争を大きく激化させていたことを記憶していました。イランによる「原油200ドル」の警告と、ホルムズ海峡における海運のほぼ停止は、まさに再び兆候が見え始めている価格ショックを生み出していました。これらの出来事は、私たちが今日備えるべき市場不安定化の明確な手引きとなっていました。 現在は2026年3月であり、先月に外交交渉が決裂したことで、市場は神経質になっていました。恐怖の主要指標であるCBOE原油ボラティリティ指数（OVX）は、この1週間で48まで急上昇しており、1月に見られた30台前半から大きく上昇していました。これは、トレーダーが近い将来の急激な価格スパイクに備える保険を積極的に買っていることを示していました。市場のポジショニングとヘッジのシグナル
今後数週間で、トレーダーが5月および6月のブレント先物契約に対するアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを買うことが予想されていました。これは、湾岸地域での供給途絶によって引き起こされる急激な価格上昇に対する直接的な賭けでした。これらのオプションコストの上昇は、次の事件が「起きるかどうか」ではなく「いつ起きるか」の問題であるという市場の見方が強まっていることを反映していました。 リスクが誇張されていると考える人々にとって、ベア・コール・スプレッドを売ることは、現在得られる高いプレミアムを受け取る手段となっていました。この戦略は原油価格が安定するか下落すれば利益となる一方、真の紛争が勃発した場合には大きなリスクを伴っていました。2025年の緊張激化局面では、まさにこの戦略で大きな損失を被ったトレーダーが多く見られていました。 また私たちはブレントとWTIのスプレッドにも注目しており、その差は8ドル超まで拡大し、1年で最大のギャップとなっていました。ブレントは中東の海上輸送路から直接影響を受ける海上輸送原油であるため、トレーダーは地政学リスクへの直接的な取引としてブレントを買い、WTIを売っていました。歴史的に、このスプレッドはホルムズ海峡の緊張を測る信頼できるバロメーターであるとされていました。 主要な産業消費者、特に航空会社や海運企業は、燃料コストを積極的にヘッジしていました。彼らは先物やコールオプションを買い、2025年に見られた価格急騰の再来から身を守ろうとしていました。こうした大口参加者による防衛的な買いが、価格とボラティリティの上昇圧力をさらに強めていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
