RBNZの金利期待とインフレ見通し
アナリストは、ニュージーランドのインフレは中銀の想定よりも粘着的になると見ており、市場は2026年の利上げを織り込んでいました。これは先月、RBNZが政策金利（OCR）は年内を通じておおむね2.25%付近にとどまる可能性が高いと示唆していたこととは異なっていました。 米ドルは前日の小幅高の後にやや下落しましたが、中東情勢に伴う安全資産需要で底堅くなる可能性がありました。ドナルド・トランプ氏は月曜遅くに「紛争は近く終結する可能性がある」と述べた一方、米当局者は火曜日、イランでの軍事作戦が激化しており協議の見通しは限られていると述べたと、ロイターが報じていました。 RBNZはインフレ率を1%〜3%に誘導することを目標としており、2%の中間値付近に重点を置いていました。中国経済や乳製品価格もキウイ（NZD）に影響し得るほか、リスクセンチメントの変化がNZDを動かすことが多かったです。 NZD/USDは、中東情勢の緊張が下押しする力と、国内利上げ期待が押し上げる力の間で挟まれていました。この環境は今後数週間、ボラティリティが高くなることを示唆していました。どちらの力が勝っても大きな値動きで利益になり得るストラドル購入のような戦略を検討すべきでした。短期の取引戦略とボラティリティ
目先では、イラン情勢の激化が米ドルへの安全資産需要を高めるため、抵抗の少ない方向は下向きに見えました。WTI原油が最近、年初来初めて1バレル95ドルを上抜けたことで、リスク回避が支配的なテーマでした。0.5900を下回る動きを狙う短期のプットオプション購入に妙味があると見ていました。 しかし、市場はニュージーランド準備銀行が年内後半に利上げする可能性を織り込みつつあったため、下値が形成される兆しには注意すべきでした。Stats NZの直近の四半期インフレ報告ではCPIが4.5%と粘着的で、RBNZの目標レンジを大きく外れており、このタカ派的見通しを補強していました。これは、NZD/USDの大きな下落局面が、長期満期のコールオプションを買う機会になり得ることを示唆していました。 2025年にも、中国不動産市場への懸念が当初キウイを弱めたものの、国内の乳製品価格の強さがトレンドを急速に反転させたという類似のパターンが見られていました。この過去の値動きは、世界的なリスクセンチメントが数週間は支配的になり得る一方で、最終的には国内要因が再び主導権を握るという見方を支持していました。したがって、短期的な弱気スタンスは、センチメントの変化に応じて転換できるよう目配りしつつ、慎重に管理すべきでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
