カナダ銀行の金利見通し
同メモは、弱い成長環境と労働市場に残るスラックにも言及していたのでした。これらの要因は、原油価格が高止まりしても政策スタンスを据え置く根拠になるとされていたのでした。 この記事はAIツールの助けを借りて作成され、その後編集者によりレビューされたと述べていたのでした。 イランでの紛争を背景に、カナダ銀行の金利見通しに関するボラティリティは最近高まっていたのでした。ほんの数週間前まで市場は利下げを想定していたものの、現在は利上げの可能性を織り込んでいるのでした。これはファンダメンタルズの変化というより見出しに起因する恐怖による一時的な振れであると、私たちは考えていたのでした。 私たちは、ガソリン価格の最近の急騰(これが2月の総合CPIを2.9%へ押し上げた)があっても、政策当局者はそれを一時的として捉えると考えていたのでした。より重要なコア指標は2.4%で安定しており、これはカナダ銀行の管理レンジ内で十分に収まっていたのでした。この点は、2025年に原油価格が急騰した局面でそうだったように、様子見の余地を与えていたのでした。カーブとボラティリティへの含意
利上げに反対する根拠は、最新の雇用統計によってさらに強まっていたのでした。同統計では失業率が先月6.4%へ小幅に上昇したことが示されていたのでした。振り返ると、2025年第4四半期のGDP成長率はほぼ横ばいで、勢いに欠ける成長トレンドを裏付けていたのでした。このような経済環境の下では、利上げは極めて起こりにくいと考えられたのでした。 これは、現在利上げリスクを織り込んでいる短期金利カーブの先端部分が行き過ぎている可能性を示唆していたのでした。ボラティリティが高まっている現状では、利上げで利益となるオプションを売ることを検討できると、トレーダーにとっては考えられたのでした。OIS市場の現在の織り込みは、カナダ銀行が2026年まで据え置く状況に向けてポジションを構築する機会に見えたのでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設