市場の材料と政策の背景
インド株は月曜日の売りの後に持ち直しており、トレーダーはBSEとNSEの動向を注視していました。先の下落は、原油価格の上昇と西アジアの緊張に結び付いていました。 米ドルは、イラン紛争の早期終結への期待から安全資産需要が後退し、弱含んでいました。市場は今週発表される米国のインフレ指標、具体的にはCPIとPCE価格指数を待ち、連邦準備制度（FRB）の政策シグナルを探っていました。 WTIは1バレル当たり85.00ドル付近で推移していました。国際エネルギー機関（IEA）は月曜日、市場安定化のための緊急石油備蓄の協調放出について協議していました。 テクニカル面では、同通貨ペアは上昇チャネル内にとどまっており、レジスタンスは92.70および92.81でした。サポートは9日EMAの92.04と、チャネル下限付近の91.70に見られ、RSIは70でした。ボラティリティ戦略とレンジ取引
2025年初頭にUSD/INRが過去最高の92.81へ急騰した局面の混乱が想起されていました。これは、原油価格と西アジアの紛争への懸念が背景でした。当時、市場は極めて強気で、RSIは買われ過ぎ水準に達していました。その時点では、多くのトレーダーがさらなる急上昇を想定してポジションを構築していました。 しかし、2026年3月現在、状況はより落ち着いており、その主因はインド準備銀行（RBI）による継続的な介入でした。RBIは、現在6,400億ドル超とされる潤沢な外貨準備を用いてドル需要を吸収し、上値を効果的に抑えていました。これにより通貨ペアには事実上の上限が形成され、単純な強気ベットは成果を得にくい状況でした。 ファンダメンタルズ面では、今月末に終了する会計年度のGDP成長率が7%近辺と見込まれるなど、インド経済の底堅さがルピーの基礎的な強さを支えていました。一方で、米FRBの利下げに対する慎重姿勢がドルを世界的に強含ませ、ルピーの大幅な上昇を阻んでいました。これが綱引きの構図を作り、通貨ペアは明確なレンジに閉じ込められていました。 RBIが積極的に関与している状況では、昨年のような爆発的な動きを見込んで単純にコールオプションを買うことの妙味は限定的でした。むしろ、今後数週間はボラティリティを売る戦略の方がより慎重であると見られていました。デリバティブ・トレーダーは、通貨ペアが一定の価格帯に収まることで利益になるショート・ストラングルのような戦略を検討すべきでした。 オプション市場のインプライド・ボラティリティは、2025年の警戒局面で見られたピークからは大きく低下していましたが、それでも売り手には魅力的なプレミアムを提供していました。アウト・オブ・ザ・マネーのコールとアウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ることで、通貨ペアがレンジ内で推移する間にプレミアムを受け取ることができました。主要なリスクは、予期しない世界的ショックが突然発生し、RBIが介入を控えざるを得なくなる可能性でした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
