トランプ発言後に市場は反転
原油価格も同日の取引中に素早く動いたのでした。WTI原油は、日曜深夜に4年ぶり高値となる1バレル当たり119ドル超を付けた後、7.7%下落して84ドルを下回ったのでした。 イランが協議に入る用意があることを示す公式声明があったという言及はなかったのでした。またその報道は、米国とイスラエルが態勢を立て直すことを可能にする停戦を拒否したとされるイラン当局者の以前の発言にも触れており、さらにイランが過去10日間、イスラエル、米国、アラブ同盟国が使用するレーダーシステムを妨害してきたと主張していたのでした。 2025年後半を振り返ると、インプライド・ボラティリティの急低下がトレーダーにとって最も直接的なシグナルだったのでした。CBOEボラティリティ指数(VIX)が40超から低20台まで、和平の観測が囁かれた数日のうちに低下したことが記憶されるのでした。これは、この落ち着きが維持されるなら、今後数週間においてS&P500の大きくアウト・オブ・ザ・マネーのプットを中心に割高なオプション・プレミアムを売ることが有効な戦略になり得ることを示唆していたのでした。 WTI原油が119ドル超から84ドル割れへと崩れたことは、緊張緩和への期待に対する明確な反応だったのでした。原油が現在80ドル前半で推移し、直近のEIAデータが予想外の在庫増加を示したことを踏まえると、原油先物に対してプットオプションやプットスプレッドを用いた弱気ポジションは妥当と思われたのでした。ただし、ホルムズ海峡からの新たな紛争見出しが出れば急反転が起こり得るため、タイトなストップロスが不可欠だったのでした。脆弱な平静に向けた戦略
ナスダックおよびS&P500の安堵ラリーは大きかったものの、単一の楽観的なコメントに基づいていたのでした。その後数か月で正式な停戦が完全には実現しなかったことを踏まえると、これは脆弱な和平として捉えるべきだったのでした。したがって、トレーダーはSPXのような主要指数でプロテクティブ・プットを購入したり、コラ―戦略を組成したりして、株式のロングポジションを保護することを検討すべきだったのでした。 市場の急騰は、イランとの確認済み条約ではなく、示唆に基づいていたことを忘れてはならなかったのでした。この不確実性の継続は防衛セクター株に反映されており、2026年の初め以降で広範な市場に対して約5%のアンダーパフォームとなっていたのでした。これは、地政学状況が静かなままで推移するなら、防衛請負企業ETFのプットよりも、消費者関連ETFのコールオプションのほうがアウトパフォームし得ることを示唆していたのでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設