ボラティリティ主導の原油オプション
Hims & Hers Healthは、GLP-1減量薬をめぐってノボ・ノルディスクと法的合意に達した後、約40%上昇しました。一般消費財は2.5%下落した一方、エネルギーは0.2%上昇しました。 TS Lombardは、原油高が世界のインフレ率を2ポイント押し上げる可能性があり、それが利下げの可能性を低下させるかもしれないと述べました。ホルムズ海峡は世界の石油供給の約5分の1を運んでおり、原油の参照点には130.50ドル（2022年3月）と147.27ドル（2008年7月）が含まれていました。 年初来では、ナスダック総合指数はS&P500とダウに対して遅れを取る状況になっていました。 原油が一晩で急騰したことで、現在はボラティリティが私たちにとって取引上最も重要な要因になっていました。119ドルの高値から100ドルを下回る水準までの激しい変動は、双方向のリスクが極めて高いことを示しており、先物で方向性に賭けることはリスクが高いものでした。ホルムズ海峡の状況は予想外に悪化する可能性も、突然解決する可能性もあるため、どちらの方向の大きな値動きからも利益を狙える原油のオプション・ストラドルやストラングルの購入を検討すべきでした。プットによる指数プロテクション
S&P500とNASDAQの即時の下落は恐怖の明確なシグナルであり、この短期的な下落トレンドが深まる可能性に備えてポジションを取る必要がありました。SPYやQQQのような主要な指数ETFのプットオプションを買うことは、ロングのポートフォリオをヘッジする、あるいはさらなる下落に投機するための直接的な方法でした。歴史的に、地政学的ショックは市場の主要な恐怖指数であるVIXを急騰させてきました。例えば、2020年初頭には2倍以上となり、2022年のウクライナ侵攻時には数週間で75%超上昇しており、恐怖がいかに速く市場を支配しうるかを示していました。 エネルギーが上昇する一方で一般消費財株が最も大きく打撃を受けるという典型的なセクターローテーションが見られていました。これは、セクターETFのオプションを用いた明確なペアトレード機会を提示していました。原油高の追い風に乗るためにEnergy Select Sector SPDR Fund（XLE）のコールを買い、同時にConsumer Discretionary SPDR Fund（XLY）のプットを買うことを検討すべきでした。ガソリン価格の高止まりはほぼ確実に個人消費を圧迫するためでした。 世界的なインフレ上昇の脅威は中央銀行を難しい立場に置き、短期的には利下げが極めて起こりにくいことを意味していました。これは、新たなインフレリスクを反映して利回りが上昇し、債券価格が下落する可能性があることを意味していました。この見方は、デュレーションの長い米国債ETFのプットオプションを買うことで表現でき、FRBがインフレと戦うために積極的に利上げしていた2022〜2023年の期間には非常に収益性の高い戦略であったはずでした。 市場全体が売られているにもかかわらず、Hims & Hers Health株が40%急騰したことは、個別企業のニュースが依然として強力なドライバーであることを示していました。これは、地政学的衝突に結び付かない個別株オプションのユニークな機会も引き続き探すべきであることを思い出させるものでした。主要な材料を持つ銘柄のインプライド・ボラティリティは、原油や主要指数の動きとは完全に切り離された利益機会を提供し得るものでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
