キャリートレード環境は悪化していました
市場環境はキャリートレードにとって不利になっており、広く保有されていたポジションの巻き戻しが進んでいました。紛争が続けば、為替市場のボラティリティは上昇すると見込まれていました。 昨年は、中東紛争が原油ショックを生み、米ドルを押し上げ、DXY指数を100.00付近へ向かわせていたことが確認できていました。この地政学リスクは非常に大きく、通常であればドル安要因となる弱い米労働指標さえもかき消していました。市場はFRBの利下げを織り込みから外し、これが多くの通貨に対してドルをさらに下支えしていました。 2026年3月時点では状況が大きく変化していました。外交努力により緊張が緩和し、WTI原油価格は2025年の高値である1バレル110ドル超から下落し、現在は1バレル82ドル前後で安定していました。これにより、昨年のリスクオフ心理とドル高の主因が取り除かれていました。 このエネルギー主導のインフレ圧力の緩和により、FRBは方針を転換できていました。2026年2月の米CPIは前年比2.5%と許容範囲に収まり、FRBは先月、このサイクルで最初の利下げを開始していました。この政策転換は、昨年の紛争期に見られたタカ派的な再評価とは対照的でした。ドル指数は下方へブレイクしていました
その結果、ドル指数は下落し、2025年の大半で維持されていた96.000～100.00のレンジを下抜け、現在は95.50近辺で取引されていました。昨年とは逆に、現在はドル安が支配的なテーマとなっていました。この環境は、トレーダーがさらなる（ただし緩やかな）ドル下落に備えてポジションを構築することを示唆していました。 2025年に見られたキャリートレードの巻き戻しは、完全に反転していました。市場ボラティリティは落ち着きを取り戻し、VIX指数は14という低水準まで低下しており、低金利のドルで資金調達してポジションを構築する魅力が高まっていました。トレーダーは、ドル建てのキャリートレードを用いて、依然として魅力的な金利差を提供するメキシコペソなどの高金利通貨を買うことを検討すべきでした。 オプション市場では、インプライド・ボラティリティの低下により、昨年の紛争がピークだった時期よりもオプション戦略を買いやすくなっていました。トレーダーは、下落トレンドの継続に賭けるために、米ドル指数（DXY）のプットオプション購入を検討できていました。あるいは、原油安とドル安の恩恵を受ける新興国通貨のコールオプションを買うことも、明確な機会を提示していました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
