原油ボラティリティ戦略
ウエスト・テキサス・インターミディエートが100ドルの節目を上抜けたことで、極端なボラティリティの局面に入っていました。当面の戦略は上方向に焦点を当てるべきであり、4月および5月限の行使価格110ドル、115ドルのコールオプションは、さらなる上昇を捉えるうえで魅力的に見えていました。紛争の激化は、これが短期的な急騰ではなく、大きな上昇トレンドの始まりである可能性を示していました。 この状況は極めて重要でした。というのも、世界の石油液体消費量の約20%がホルムズ海峡を通過しており、同海峡はイランの軍事行動によって直接脅かされていたためでした。米エネルギー情報局（EIA）のデータは、このチョークポイントが地域の不安定化に対してどれほど脆弱であるかを一貫して示していました。ここでの混乱が生じれば、ほぼ一夜にして市場から数百万バレルが失われると想定せざるを得ず、ロングポジションは非常に魅力的になっていました。 2022年のウクライナ侵攻時の当初の市場反応のような、過去の地政学ショックを想起させるパターンが見られていました。当時は価格が一時1バレル当たり130ドル近辺まで急騰していました。2025年に見られた昨年の相対的な安定は今や遠い記憶であり、今回の紛争は主要な生産・輸送インフラにより直接的な影響を与えていました。さらに、1970年代のオイルショックという歴史的前例も、紛争が拡大した場合に価格がより大きく上昇し得ることを示唆していました。 ただし、突然の緊張緩和リスクは無視できず、その場合は価格が急落する可能性がありました。このリスクを管理するため、ロングの先物契約に対してアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを購入し、利益の出ているポジションに下値の「床」を設ける形でヘッジすることが賢明だと考えられていました。CBOE原油ボラティリティ指数（OVX）は2025年末に見られた高水準を上回りつつある可能性が高く、オプションは割高になり得るものの、資本保全のために必要だとされていました。 また、マクロ経済面での波及も考慮する必要がありました。これらの水準の原油はインフレを助長し、中銀政策を変え得るためでした。今年後半に見込まれていた米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げは、エネルギー価格がこの高水準にとどまれば延期される可能性があり、米ドルを押し上げ得ました。ドル高は通常、原油に下押し圧力を与えるため、年後半には上昇を抑える可能性のある複雑な力学が生じていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
