ドルの役割は続く可能性
彼女は、ドルを世界的な役割から退けるには相当なことが必要だと述べました。彼女は、ドルから顕著に離れる動きについて、コンタクト先からは聞いていないと述べました。 ハマック氏は、ステーブルコインがドル需要を増やし得るとも述べました。また、ユーロは依然としてドルの代替となる準備ができておらず、ドルの地位は米国のファンダメンタルズ、法制度、そして信認によって支えられていると述べました。 要点 インフレが依然として頑固に高いという明確な兆候が見られており、連邦準備制度（FRB）の仕事をより複雑にしていました。最新の2026年2月の消費者物価指数（CPI）は前年比3.4%の上昇となり、予想を大きく上回るとともに、2025年の大半で見られた沈静化の流れが反転していました。この広範な物価上昇圧力は、短期的な利下げに賭けるポジションは解消されるべきことを意味していました。 政策が据え置かれる可能性が高いことを踏まえると、トレーダーは、この安定しているものの高金利な環境から利益を得るデリバティブに注目すべきでした。市場は、年後半に見込んでいた2回の利下げを織り込みから外さざるを得なくなっており、これはセンチメントの大きな変化でした。私たちは、2026年後半満期のSOFR先物についてアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプションを売ることに価値があると見ており、利下げ期待の減衰を取り込むことができていました。より高い金利へのポジショニング
この「高金利が長期化（higher for longer）」という姿勢は、予想外に強い労働市場によって補強されていました。直近の非農業部門雇用者数（NFP）では先月25万人の雇用増が示されており、FRBが引き締め的であり続ける余地（お墨付き）を与えていました。その結果、今後数週間にわたりナスダック100のような株価指数の上値を抑える可能性が高く、金利に敏感なテクノロジー株の下振れに備えるヘッジとして、QQQ上場投資信託（ETF）のプット・スプレッドを買うことが賢明な方法だと私たちは考えていました。 米ドルは引き続きこれらの力学の主要な受益者であり、ドル指数（DXY）は現在107を明確に上回って取引されていました。とりわけユーロ圏の最近の低調なPMIデータと比較すると、米国経済のファンダメンタルズの強さが強いドルという物語を支えていました。そのため、UUP ETFの長期のコールオプションは、ドル優位の継続を狙ううえで魅力的に見えていました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
