金と原油の市場スナップショット
執筆時点で、金(XAU/USD)は当日比0.80%安の5,093ドルでした。ウエスト・テキサス・インターミディエート(WTI)は4.57%高の78.00ドルでした。 金は価値の保存手段として広く利用されており、混乱期には安全資産として扱われることが多かったです。また、単一の発行体や政府に依存しないため、インフレや通貨安に対するヘッジとしても利用されてきました。 中央銀行は最大の金保有者であり、準備資産の分散のために金を購入する場合がありました。ワールド・ゴールド・カウンシルによると、中央銀行は2022年に約700億ドル相当の金1,136トンを追加し、記録開始以来で最大の年間購入量でした。 金は米ドルや米国債と逆方向に動くことが多く、株式などのリスク資産と反対に動く場合もありました。金価格は、地政学的不安定、景気後退懸念、金利、米ドルの変動に反応することがありました。エネルギー供給ショックのリスク
イランを巡る緊張の高まりにより原油市場は極めて神経質になっており、WTI原油は78.00ドルまで押し上げられていました。いかなる紛争も世界の石油液体消費の約21%が通過するホルムズ海峡を脅かすため、さらなる供給ショックに備えたポジショニングが必要でした。この地政学リスクに対する最も直接的な手段は、エネルギー株および原油先物のロング・コールオプションでした。 紛争にもかかわらず金が意外に下落していることは、米ドルへの大規模な安全逃避を示唆していました。過去に同様の局面が見られた際、米ドル高が金の上値を抑えることが多かったです。金は米ドル建てで価格が付くためでした。したがってデリバティブ戦略は、現時点で市場の主要な安全資産に見える米ドルの強さに焦点を当て、通貨ETFのオプションなどを通じて対応する可能性がありました。 ただし、金の基礎的な下支えを無視すべきではなかったです。中央銀行は2023年に過去最高の1,078トンを購入し、2022年からの傾向を継続しており、その買いが強い下値の床を提供してきました。この下落局面は、中央銀行需要が下振れを限定すると見込み、金鉱株やXAU/USDそのものに対するアウト・オブ・ザ・マネーのプットを売る好機になり得たでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設