オーストリアの前期比GDPは0.2%から0%に低下し、第4四半期における停滞を示しました。

    by VT Markets
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    Mar 5, 2026
    オーストリアの国内総生産(GDP)成長率(前期比)は、第4四半期に0%でした。これは、前四半期の0.2%成長に続くものでした。 この変化は、直前の3か月と比べて生産が横ばいだったことを意味していました。前の四半期は小幅な増加を記録していました。

    オーストリアの成長は停滞を示唆していました

    オーストリアの2025年第4四半期の成長率がゼロに落ち込んだことは、私たちが対処すべき経済停滞の明確なシグナルでした。この数値は、私たちが疑っていた減速を裏付け、2026年前半にテクニカル・リセッションとなる確率を高めていました。したがって、オーストリア関連資産に対する弱気ポジションの構築を開始すべきでした。 これは孤立した問題ではなく、同地域最大の経済でありオーストリアの主要貿易相手国であるドイツも、同じ2025年後半の期間に0.3%の縮小を報告していました。こうしたユーロ圏全体の弱さにより、ユーロ・ストックス50のような広範な欧州株指数をショートする自信が高まっていました。ユーロ圏のセンティックス経済指数は最近-15.1まで低下しており、このネガティブな見通しをさらに裏付けていました。 このような低調な成長数値は、ユーロに下押し圧力をかけていました。私たちはこれを材料として、1.0700の水準を上回って維持するのに苦戦していたEUR/USDにおけるショートポジションを増やす契機とみていました。2026年初頭のデータは、利下げ期待が高まる中で、通貨に対する投機的ショートの積み上がりをすでに示していました。 私たちは、この経済的不確実性の結果として市場ボラティリティの上昇を見込んでいました。ユーロ・ストックス50のボラティリティを測定するV2X指数は、この1か月で既に8%上昇していました。V2Xのコールオプションを購入する、またはオーストリアATX指数でストラドルを構築することは、想定される価格変動の拡大から利益を得るための有効な戦略でした。

    ECB政策への含意でした

    この景気の弱さは、欧州中央銀行(ECB)によりハト派的な姿勢を取らせる可能性が高かったです。インフレに対処するために2025年を通じて一連の利上げを行った後、これらの成長数値によって焦点は景気支援へと移っていました。私たちは、2026年第3四半期より前にECBが利下げを行う確率が高まったと織り込み、これに応じて金利先物のポジションを調整していました。

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