米国・イラン間の緊張を背景に、安全資産としての需要が失業関連指標の発表を前に高まる中、金は5,150ドル近辺で推移していました。

    by VT Markets
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    Mar 5, 2026
    木曜日のアジア時間早朝、金は5,145ドル近辺で取引され、5,150ドル前後の上昇分を維持していました。この動きは米国—イラン紛争に伴う需要増を受けたもので、米国の週間新規失業保険申請件数の発表が控えるほか、FRB(連邦準備制度理事会)当局者のミシェル・ボウマン氏の発言が予定されていました。 BBCによると、イスラエル軍はテヘランの軍事インフラを標的とする新たな攻撃の波を開始したと述べました。米当局者は、米国がイランに対して「段階的により深部」へ攻撃を開始するとし、共和党は将来の対イラン米軍行動に議会承認を義務付けることを求める決議案を否決しました。

    連邦準備制度理事会(FRB)とデータに焦点

    米経済指標では、2月のISM非製造業(サービス)PMIが前月の53.8から56.1へ上昇し、予想の53.5を上回りました。これは「高金利が長期化する」との見方を支える可能性があり、米ドルを押し上げ、ドル建て商品に下押し圧力を与えることがありました。 市場は概ね、FRBが夏までは金利を据え置くと見込んでいました。別途、ワールド・ゴールド・カウンシルによれば、中央銀行は2022年に約700億ドル相当の金1,136トンを外貨準備に追加し、統計開始以来で年間購入量が過去最高となっていました。

    デリバティブのポジショニングとボラティリティ

    デリバティブ取引の観点では、この環境は次回FOMCへ向けてインプライド・ボラティリティが上昇する可能性を示唆していました。根強いインフレと、市場が期待する夏の利下げとの綱引きが緊張した均衡を生み、大きな価格変動を捉える狙いでロング・ストラドルやストラングルのポジションが魅力的となり得ました。また、足元数週間で価格がレンジ推移すると見込む場合、保有する金ポジションに対してカバード・コールを売却し、インカム獲得を狙う戦略も有効となり得ました。 中央銀行による強い下支えも考慮する必要がありました。ワールド・ゴールド・カウンシルは最近、中央銀行が2025年にも準備に1,050トンを追加したと確認し、ここ数年続く積極的な買いトレンドが継続していました。公的部門によるこの持続的な需要は、短期的なセンチメントによる大きな下落局面であっても吸収し、価格の下値を支える要因となっていました。 現在の金利見通しに支えられた強い米ドルは、依然として金にとって主要な逆風となっていました。トレーダーはドル指数(DXY)を注視すべきであり、FRBの姿勢が軟化する兆しが見られればドル安を通じて金が急騰する引き金となり得ました。FRB当局者のトーンが予想外に変化することが、金を現在のレンジから抜け出させる触媒となり得ました。

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