要点
- ブレント原油は1.67ドル（2.05%）高の1バレル83.07ドルとなり、米国産ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は1.94ドル（2.60%）高の76.60ドルでした。
- ホルムズ海峡の通航は5日連続でほぼ停止しており、湾岸で約329隻の石油タンカーが足止めされていました。
- イラクは日量約150万バレルの減産を実施し、カタールはガス輸出に不可抗力（フォース・マジュール）を宣言しており、エネルギー供給が少なくとも1カ月混乱する可能性がありました。
木曜日、米国とイランの対立拡大が中東での供給フローを乱し続けたことで、原油価格は上昇しました。ブレント原油はGMT0141時点で1.67ドル（2.05%）高の1バレル83.07ドルとなり、米国WTIは1.94ドル（2.60%）高の76.60ドルまで上昇しました。
この動きは、世界で最も重要なエネルギー回廊の一つであるホルムズ海峡の通航が、ほぼ停止状態にまで鈍化したことを受け、エネルギー市場の不安が高まっていることを反映していました。
同航路は通常、世界のエネルギー消費の約5分の1に相当する輸送を担っており、短期の混乱であってもトレーダーや政府にとって非常に敏感な材料でした。
市場はまた、米国―イラン戦争の拡大にも反応しました。水曜日には、米国の攻撃がスリランカ沖でイランの軍艦を攻撃し、さらに米上院共和党は、空爆の停止と敵対行為に対する議会承認の義務付けを目指した超党派決議案に反対票を投じました。
こうした政治的後ろ盾は、軍事作戦が近い将来も継続する可能性を示していました。
緊張が続けば、トレーダーは原油に地政学的プレミアムを織り込み続ける可能性がありました。一方で、市場は混乱がどれほど長引くかも注視していました。短期の紛争は、輸送が再開すれば値上がりが急速にしぼむことも多いでした。
ホルムズ海峡の通航障害が直ちに供給のボトルネックを生む
ホルムズ海峡の通航は5日連続でほぼ停止し、エネルギー輸出に突発的なボトルネックを生みました。J.P.モルガンは、湾岸で約329隻の石油タンカーが足止めされ、狭い海峡を安全に通過して貨物を運べない状況だと見積もっていました。
英国の海上貿易運用機関が、クウェートのムバラク・アル・カビールの南東30海里に停泊するタンカーの船長が大きな爆発音を聞き、爆発を視認したと報告した後も、安全保障上の懸念は高止まりしました。その後、小型船が現場を離れるのが確認され、商船が標的になり得るとの警戒が強まりました。
これまでのところ、イランは主要なエネルギーインフラの大半への攻撃を避けていましたが、海上輸送リスクは依然として高いままでした。トレーダーはこの種のリスクに対し、供給確保のため原油先物を買い上げることが多く、これが足元の上昇の一因でした。
通航障害が続けば、アジアや欧州の製油所は入荷遅延に直面する可能性がありました。その場合、現物市場が引き締まり、短期的に価格をさらに押し上げ得るでした。海軍の警戒活動で迅速に航路が再開されれば、価格上昇圧力は和らぐ可能性がありました。
減産が供給圧迫をさらに強める
同時に、地域各所での生産混乱により、地政学的危機の際に通常は存在する緩衝余力が低下しました。
OPECで第2位の原油生産国であるイラクは、貯蔵不足と実行可能な輸出経路の欠如により、日量約150万バレルの減産を行いました。輸出が制約されると、井戸が稼働していても生産者は原油を動かせない状況でした。
一方、カタールはガス輸出に不可抗力（フォース・マジュール）を宣言し、関係筋によれば通常の生産量に戻るまで少なくとも1カ月かかる可能性がありました。カタールは湾岸最大のLNG生産国であるため、停止が長期化すれば世界のガス市場も引き締まる可能性がありました。
これらの動きは、複数地域の在庫がすでに季節平均近辺にある時期に起きました。生産減少と輸送遮断が重なれば、一部市場で短期的な供給不足を生み、状況が長引くほど原油価格を下支えする可能性がありました。
テクニカル分析
WTI原油（CL-OIL）は76.97ドル近辺で取引され、約1.17%上昇していました。これは、12月の安値である54.87ドル近辺から形成されてきた強い上昇モメンタムの継続でした。日足チャートでは明確な上昇トレンドが示され、価格は高値・安値を切り上げながら、直近ラリーの上限域へ加速していました。
テクニカル面では、価格は主要移動平均線を大きく上回って推移していました。5日移動平均（73.22）と10日（69.57）は急上昇しており、20日（66.77）と30日（65.61）は依然として現値を大きく下回っていました。
価格と長期平均との乖離が拡大していることは、70ドル台のブレイクアウト後に強い強気モメンタムが続いていることを示していました。
直近の上値抵抗は77.50～78.00ドル近辺に見られ、足元の上昇は短期的な上限に接近していました。このゾーンを明確に上抜ける展開が続けば、心理的・テクニカル的に重要な79.80～80.00ドルへの道が開ける可能性がありました。
下値では、初期サポートが73.00～74.00ドル近辺に位置し、その後に短期移動平均が集中する70.00ドル近辺に、より強い構造的サポートが控えていました。
総じて、価格が73～74ドルの領域を上回っている限りトレンドは良好でしたが、急伸局面の後には、次の方向感が出る前に持ち合いが入りやすい状況でした。
よくある質問（FAQ）
- なぜ本日、原油価格は上昇したのでしょうか？
米国―イラン戦争による供給リスクと、ホルムズ海峡の通航鈍化を受けて、トレーダーが供給不安を価格に織り込んだためでした。ブレントは1.67ドル（2.05%）高の1バレル83.07ドルとなり、WTIは1.94ドル（2.60%）高の76.60ドルでした。主要な輸出回廊の流れが鈍ると、市場は目先の供給に対してより高い対価を支払いやすいでした。 - ホルムズ海峡は世界のエネルギー供給にとってどれほど重要なのでしょうか？
ホルムズ海峡はエネルギー貿易の中核ルートとして機能するため重要でした。世界のエネルギー消費の約5分の1に相当する輸送の要衝でした。通航が複数日にわたり「ほぼ停止」すると、買い手は到着遅延に直面し、製油所が積み荷を奪い合うことで価格が急騰しやすいでした。 - 「5日連続で通航がほぼ停止」とはどういう意味でしょうか？
湾岸から原油や燃料を予定通り搬出できるタンカーが減っていることを意味していました。J.P.モルガンは湾岸で約329隻の石油タンカーが足止めされていると見積もっており、遅延貨物の待ち行列が拡大していることを示唆していました。これが長引けば、スポット価格や運賃が上昇し、ボラティリティも高まりやすいでした。 - イラクの減産は原油価格にどのような影響を与えるのでしょうか？
イラクの減産は、物流リスクに直面する市場で利用可能な供給を減らし、需給を引き締める方向に作用しました。当局者によれば、イラクは貯蔵と輸出ルートの制約により、日量約150万バレルの減産を行ったでした。需要が横ばいであれば、足元の需給バランスがタイト化し、価格を下支えしやすいでした。 - カタールが不可抗力（フォース・マジュール）を宣言することは、エネルギー市場にとって何を意味するのでしょうか？
不可抗力とは、当事者の制御を超える事情により一部契約義務を履行できないとする主張でした。湾岸最大のLNG生産国であるカタールはガス輸出に不可抗力を宣言し、関係筋は通常の生産量への回復に少なくとも1カ月かかる可能性があると述べたでした。これによりLNG供給が引き締まり、燃料市場の連動を通じて原油のセンチメントも押し上げることがあるでした。
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