中東情勢の緊迫化で買いが集まり、WTI原油は76ドル近辺へ上昇し、1年ぶりの高値に迫りました

    by VT Markets
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    Mar 4, 2026
    WTI原油は水曜日に約76.00ドルまで上昇し、日中で3%超高でした。3日続伸の後、2025年1月以来の高値圏へ戻した動きでした。 米国・イスラエル・イランを巡る緊張が、中東での供給途絶懸念を強めていました。ホルムズ海峡は事実上閉鎖されたとされ、イランのイスラム革命防衛隊(IRGC)は、通過を試みるいかなる船舶も炎上させると警告していました。

    中東の供給リスク

    ドナルド・トランプ大統領は、必要であれば米海軍が同地域の船舶を保護すると述べていました。報道によれば、運航会社がリスクを回避したことで、同海峡を通過する海運は限定的なままでした。 米ドルは、火曜日に付けた2025年11月以来の高値を下回って推移していました。これが、原油のようなドル建て商品を下支えしていました。 ただし、米ドルの下値は限定的でした。トレーダーがFRB(連邦準備制度理事会)の利下げ加速観測を後退させたためでした。原油価格の上昇がインフレを押し上げ得るとの懸念から、市場では2026年に米利下げが3回行われるとの見方が後退していました。 要点:現時点で最大の材料は、ホルムズ海峡が事実上閉鎖されたことによる大規模な供給ショックでした。米エネルギー情報局(EIA)のデータに基づく過去の実績として、このチョークポイントは世界の1日当たり原油消費量の約21%の通過を担っていました。船舶が通過のリスクを取らない中、市場は深刻かつ即時の原油不足を直ちに織り込まざるを得ない状況でした。

    ボラティリティと取引戦略

    不確実性が高い状況を踏まえると、市場ボラティリティの急上昇に注目すべきでした。CBOE原油ボラティリティ指数(OVX)はすでに50を超える水準へ急伸しており、先月見られた30台前半からの大幅な上昇でした。これは、トレーダーが大きな価格変動に備えていることを示していました。この環境では、長期のコールオプションを買う、またはブル・コール・スプレッドを用いることが、リスク管理を行いながら上昇局面へのエクスポージャーを得る戦略として魅力的でした。 この種の事象に対する最近の歴史的な手がかりとしては、2022年初頭の市場反応を参照できました。ウクライナでの紛争が始まった際には、供給途絶懸念からWTIは2週間足らずで1バレル当たり約90ドルから120ドル超へ急騰していました。ホルムズ海峡が完全に、かつ長期にわたり停止すれば、世界供給に対して同等か、それ以上に重大な脅威となり得ました。 また米ドルも追跡していたものの、当面の物理的な供給危機が他の要因をすべて覆い隠していました。FRBは利下げの検討をほぼ確実に一時停止する見込みでした。このエネルギー価格の急騰がインフレ懸念を直接的に煽るためでした。しかし今後数週間のトレーダーにとっては、経済指標の発表よりも中東からの日々のヘッドラインの方がはるかに重要でした。

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