市場のリスクセンチメントの変化
原油価格の上昇はインフレ圧力を高めました。これらの状況が米ドルを押し上げ、スターリングの重しでした。 2025年初頭、地政学的緊張が米ドルを急騰させ、GBP/USDを1.3300まで押し下げた際に、画面を見つめていたことを思い出していました。安全資産への逃避はWTI原油の急騰によって加速し、一時は1バレル=100ドルに達して大きなインフレ懸念を生みました。当時の市場のパニックは現実のもので、ボラティリティは急上昇でした。 しかし現在の環境は、昨年に経験した状況から大きく変化でした。WTI原油はその後下落して安定し、今日の取引水準は1バレル=82ドル近辺となり、イングランド銀行が懸念していたインフレ圧力は緩和でした。危機のピーク時に25を上回っていたCBOEボラティリティ指数(VIX)も、より落ち着いた14まで低下しており、市場の恐怖感がかなり小さいことを示していました。 この落ち着いたマクロ環境は中央銀行に対する見通しを変え、新たな機会を生んでいました。2025年は緊急利上げが焦点でしたが、現在は将来的な緩和が織り込まれており、現時点のOIS(翌日物金利スワップ)は年末までにイングランド銀行が0.25%の利下げを2回実施する確率を70%と示していました。これは、スターリングの主要なドライバーがグローバルなリスク要因から、金融政策の金利差へと戻りつつあることを示唆していました。低ボラティリティに向けたオプション戦略
昨年の高値からGBP/USDのオプションのインプライド・ボラティリティが約30%低下していることを踏まえると、トレーダーはプレミアムの売りを検討すべきでした。ショート・ストラドルやショート・ストラングルといった戦略は、ボラティリティ低下と、通貨ペアがより明確なレンジ内で推移する可能性の双方から利益を得られるため有効でした。これは、2025年の紛争局面で主流だった高コストのプロテクティブ・プットを買う戦略からの明確な転換でした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設