ヴィルロワ氏は、米国・イスラエル・イランが関与する中東紛争はフランスへの影響が限定的だと述べました。

    by VT Markets
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    Mar 3, 2026
    ECB理事会メンバーでフランス銀行総裁のフランソワ・ビルロワ・ド・ガロー氏は火曜日、米国、イスラエル、イランが関与する中東の緊張に対して、フランス経済のエクスポージャーは限定的であると述べました。 同氏はまた、金利の変更を予測することを急ぐのは誤りであるとも述べました。

    市場の反応と為替レートの動き

    市場では、報道時点でEUR/USDは約1.1635で0.45%下落していましたが、この下落は同氏の発言というよりリスク回避(リスクオフ)心理に起因するものでした。 この報道は3月3日08:17(GMT)に、ビルロワ・ド・ガロー氏の姓のスペル誤りを修正するため訂正されました。

    オプションとボラティリティへの含意

    本日、ユーロが米ドルに対して下落しているのは、これらの発言が原因ではなく、市場全体の恐怖感によるものだったと見られました。これは、オプション・トレーダーにとって検討し得る潜在的な乖離を生んでいました。ECBがハト派寄りであることを踏まえると、EUR/USDのアウト・オブ・ザ・マネーのプットを売る戦略は有効である可能性があり、中銀の落ち着いた発信が、初期のリスク回避が一巡した後に通貨ペアの下支えになることに賭ける内容でした。 2022年に始まったエネルギー危機とは異なり、当時は価格ショックが急速にコアインフレを押し上げましたが、ECBは今回はパススルー効果がはるかに弱いと考えているようでした。これは、欧州の天然ガス備蓄が大幅に増えており、現在60%超まで満たされていること(3月上旬としては歴史的に高い水準)が背景にあると見られました。この構造変化は、ECBが現下の地政学的なノイズをいったんやり過ごす余地があるという見方を支えていました。

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