洞察 
VT 
米国データとインフレのシグナル
米国のISM製造業PMIは2月に52.4となり、1月の52.6から低下しましたが、市場予想の51.8を上回り、拡大・縮小の分岐点である50も上回っていました。支払価格指数は59から70.5へ上昇し、雇用指数は48.8へ上昇したものの50を下回ったままでした。 スイスでは、実質小売売上高が1月に前年比1.1%減となり、12月の改定値である2.8%増から悪化しました。市場予想は2.7%増でした。SVME PMIは2月に47.4となり、1月の48.8から低下し、50への上昇を見込んでいた予想も下回っていました。 米ドル高がスイスフラン需要を上回ったため、同通貨ペアは上昇を維持しました。動きは地政学的な資金フローと、最新の製造業およびインフレ関連の指標に結び付いていました。 中東情勢の緊迫と堅調な米国経済指標の双方に押し上げられてUSD/CHFが急伸していることを踏まえると、米ドルのさらなる強さを見込むべきでした。ISMレポートにおける支払価格指数が70.5と高水準であることは、インフレの粘着性を示す重要なシグナルでした。これは、FRBが利下げを先送りし、米ドルが下支えされ続けるとの見方を強めるものでした。オプション戦略とボラティリティ
これは、景気の弱さが示されつつあるスイスの状況と鮮明に対照的でした。SVME購買担当者景気指数が47.4へ低下し、収縮圏に深く入ったことは、スイス国立銀行（SNB）がFRBとは異なる対応を取る可能性を示唆していました。実際、スイスのインフレは大きく沈静化しており、最新の数値では前年比1.2%へ低下していたため、中央銀行が近く利下げを検討する明確な理由がありました。 デリバティブ取引者にとって、この金融政策の分岐が今後数週間の中心テーマでした。2026年4月または5月満期のUSD/CHFコール・オプションを買い、心理的節目である0.8000付近の権利行使価格を狙うことを検討すべきでした。この戦略は、上昇モメンタムの継続から利益を得つつ、最大損失を限定できるものでした。 地政学的状況はボラティリティを一段と高め、オプションを保有する魅力を高めていました。2025年には、世界的なリスクセンチメントの変化に対して通貨ペアが急激な振れで反応したことが確認されていました。アウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ってプレミアムを獲得することも検討でき、タカ派的なFRBと弱いスイス経済の組み合わせが通貨ペアに堅い下値を与えるとの見立てに基づくものでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
