中東紛争がリスク回避を促進
週末に米国とイスラエルはテヘランに対して空爆を実施し、最高指導者アヤトラ・アリ・ハメネイ師を殺害したと報じました。イランはこれに対し、イスラエル領内および中東の複数の米軍基地を標的とするミサイルとドローンで応酬しました。 市場は米国指標も追っており、2月の非農業部門雇用者数（NFP）は金曜日に発表予定でした。月曜日は2月の米ISM製造業PMI（15:00 GMT）が注目され、予想は52.3、1月は52.6でした。 ニュージーランドでは、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）の引き締め期待は後退していました。アンナ・ブレマン総裁は2月、インフレ圧力を生まずに経済成長を維持できる可能性があると述べていました。 3月2日12:19 GMT付の訂正では、言及されていた戦争は米国とイスラエルではなく、米国とイランの間のものであると明確化されていました。地政学ショックからファンダメンタルズへ
2025年初頭の出来事を振り返ると、市場は米国とイランの紛争による安全資産への逃避に動かされ、米ドル指数（DXY）は98.40付近へと押し上げられました。現在は状況が異なり、DXYは104.50付近と大幅に高い水準で取引されていましたが、この強さは地政学的恐怖ではなく経済ファンダメンタルズに根差していました。焦点は、持続的ではあるものの鈍化しつつあるインフレに対する米連邦準備制度理事会（FRB）の政策対応に移っていました。 昨年の紛争時に0.5950付近まで下落したNZD/USDは、現在は0.6180付近でより強く推移していました。この底堅さは、ドル高にもかかわらず、ニュージーランド準備銀行（RBNZ）が国内インフレの粘着性を理由に利下げが従来想定より遠いと示唆していたことが一因でした。これは、物価圧力への懸念が小さかった2025年2月のハト派的な姿勢とは対照的でした。 今週金曜日に重要な米非農業部門雇用者数（NFP）を控え、インプライド・ボラティリティは上昇していました。2月の米ISM製造業PMIは50.1となり、拡大圏はかろうじて維持したものの、景気後退を見込んでいた予想に反して上振れしていました。トレーダーは、先月の雇用増加が堅調な19万人と見込まれていた金曜日の雇用統計を前に、オプションを用いてリスク管理を行うことを検討すべきでした。 雇用者数が予想を大きく上回ればDXYを押し上げ、NZD/USDを押し下げる可能性があり、同ペアの長期プットは魅力的なヘッジとなり得ました。歴史的に、2022年のパンデミック後の回復局面のような世界的な不確実性の時期に強い米雇用指標が出ると、急激なドル高を招くことがしばしばでした。逆に弱い結果であればドルの強さに疑義が生じ、NZD/USDの短期コールオプションは投機的な手段として有効になり得ました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
