インフレ圧力が強まりつつありました
この報告はインフレ圧力の強まりに寄与していたと見ていました。とりわけ、2026年2月のユーロ圏フラッシュCPIが2.4%となり、予想の2.2%をやや上回っていたためでした。逼迫した労働市場は賃金上昇につながりやすく、インフレを粘着的にし得ていました。これは、ECBの今後の利上げ・利下げ判断に対する圧力を高めていました。 2025年を振り返ると、市場は利下げを一貫して織り込んでいましたが、ECBの実行は遅れていました。今回の強い労働指標を踏まえると、市場は今年の緩和期待を再び修正（リプライス）せざるを得なくなると考えていました。トレーダーは、2026年12月限のEuribor先物のショートを検討し、政策金利が市場の現状織り込みよりも長く高止まりすると見込む戦略があり得ました。 株式デリバティブでは、この強い雇用指標はオーストリアの消費関連企業にとって強気材料でした。オーストリア株指数（ATX）は直近1か月で既に3%上昇しており、このデータがさらなる上昇を後押しする可能性がありました。ATXのコールオプション、または堅調な国内景気の恩恵を受ける銀行株や小売株など個別銘柄のコールに注目していました。 この動きはユーロにも影響し、よりハト派の道筋を示す中央銀行を持つ通貨に対してユーロを押し上げていました。2026年2月下旬の米国新規失業保険申請件数はわずかに増加しており、米国の労働市場に軟化の兆しが示唆されていました。そのため、ECBはFRBよりも利下げの必要性が小さくなっており、EUR/USDの上昇を想定したポジショニングに妙味があると見ていました。潜在的な市場ポジショニングでした
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