地域全体での緊張激化
BBCニュースによれば、イランの攻撃は月曜日にかけても続き、バーレーンとドバイで爆発が報告され、クウェートの米国大使館付近で煙が確認されていた。BBCはまた、イランのミサイル攻撃によりイスラエルのベイト・シェメシュで9人が死亡したとも報じていた。 イラン革命防衛隊（IRGC）がホルムズ海峡の通航を認めないと表明した後、原油価格は急騰していた。WTIは6月以来の高値となる75ドルを上回った後、72.00ドル強まで緩んだが、それでも当日で7%以上上昇していた。 金（ゴールド）は月間高値を更新し、5,400ドルを上回る水準まで2%以上上昇していた。米ドル指数は約0.75%上昇して98.35前後となる一方、米株価指数先物は1.3%〜1.8%下落していた。 USD/CADは1.3650近辺を維持しており、原油高がカナダドルを支えていた。EUR/USDは0.8%下落して1.1720前後、GBP/USDは約1%下落して1.3360前後となり、USD/JPYは0.5%以上上昇して157.00に向かっていた。ボラティリティとヘッジ戦略
市場の恐怖感が大幅に跳ね上がっており、現在の主要な取引テーマはボラティリティであった。CBOEボラティリティ指数（VIX）は、2022年のウクライナ紛争開始時に見られた水準と同様に、35を大きく上回る水準まで押し上げられる可能性が高いと見込まれていた。デリバティブ・トレーダーは、VIX先物、またはボラティリティETFのオプションを通じたロング・ボラティリティ戦略を検討すべきであった。 ホルムズ海峡の封鎖は重大な供給ショックであり、世界の日量石油消費の約21%が同海峡を通過していた。2019年にはサウジ施設が攻撃され、より小規模な混乱でも単日で約20%の価格急騰が発生していた。この紛争の規模を踏まえると、WTIおよびブレント原油先物のコールオプションを買うことが主要戦略に見えていた。 米株先物がすでに大きく下落を示しているため、S&P500やナスダックのような主要指数に対するプロテクティブ・プット（保険的なプット買い）を検討すべきであった。本日の2月ISM製造業PMIは過去の材料となり得ており、市場はエネルギーコストの急騰による急激な景気減速を織り込みつつある状態であった。これは、2025年に対処した地域銀行不安よりもはるかに大きなショックであった。 金は主要な安全資産として機能しており、5,400ドル超えの動きがこの強力なトレンドを裏付けていた。地政学リスクが数十年で最も高い水準にあり、原油主導のインフレ懸念も高まっていることから、金属（ゴールド）への需要は継続すると予想されていた。金先物または金連動ETFのコールオプションを買うことは、さらなる緊張激化に備える直接的な手段であった。 米ドルへの資金逃避は強烈であり、これがユーロを押し下げる展開は継続すると見込まれていた。EUが原油の95%以上を輸入しているという、エネルギー輸入への大きな依存は、この原油ショックに対して極めて脆弱であることを意味していた。トレーダーはEUR/USDのプットオプション買いに価値を見いだす可能性が高かった。 通常のリスクオフ局面にもかかわらず、日本円は米ドルに対して弱含んでおり、資本が究極の安全地帯である米国市場へ向かっていることを示唆していた。このことは、ドルの支配力が円の伝統的な安全資産としての役割を上回るとの見立てのもと、USD/JPYのコールオプションを検討すべきことを示していた。157.00に向かう動きは強いモメンタムを示しており、持続する可能性が高かった。 カナダドルは原油価格急騰に支えられており、強い米ドルとの綱引き状態が生じていた。これによりUSD/CADは予測が難しくなっており、両要因が均衡すると考えるトレーダーはストラングル売りのようなレンジ戦略を検討し得た。そうでなければ、明確な方向感が出るまでこの通貨ペアは回避するのが最善であった。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
