要点
- ブレント原油は6.4%上昇して1バレル=77.57ドルとなり、一時82ドルを上回りました。
- WTIは中東情勢の緊迫化を受けて6.2%上昇し、71.17ドルとなりました。
- 世界の石油およびLNG（液化天然ガス）の輸送量のおよそ20%がホルムズ海峡を通過していました。
- 混乱が長期化すれば、世界的なインフレ圧力が再燃する可能性がありました。
- 市場はISM、小売売上高、雇用統計などを含む米国の重要指標が集中する週を迎えていました。
ホルムズ海峡の供給脅威で原油価格が急騰しました
月曜日、原油（CL-OIL）価格は急伸しました。中東での軍事衝突が激化し、世界のエネルギー取引における重要な動脈であるホルムズ海峡を通る供給が混乱する懸念が高まっていました。
ブレント原油は6.4%上昇して1バレル=77.57ドルとなり、一時82ドルを上回りました。一方、米WTI原油は6.2%上昇して71.17ドルとなりました。
同海峡を通過するのは、世界の海上石油取引のおよそ20%とLNG出荷のおよそ20%でした。タンカー航行の停止や遅延が報じられ、供給ボトルネックへの警戒が強まりました。
アナリストは、同海峡の航行が実質的に停止すれば、最大で日量1,500万バレルが一時的に世界市場から失われ得ると警告していました。
緊張緩和が迅速に進まない限り、市場は原油をより高い水準へ再評価し続ける可能性がありました。
インフレリスクが再び焦点になっていました
原油高が持続すると、次のように作用していました。
- 消費者への「税」のような負担
- 企業へのコストショック
- インフレ再燃の推進要因
歴史的に見ると、中東での供給混乱が長引いた局面では、数か月に及ぶ価格上昇局面を引き起こしてきました。分析では、現代の価格水準に調整した上で、1970年代のオイルショック（禁輸）との比較も示されていました。
原油が80～90ドル超の水準を維持する場合、世界のインフレ期待が再び上昇し、中央銀行の政策判断を難しくする可能性がありました。
OPEC+の増産は限定的な安心材料にとどまっていました
OPEC+は4月に日量206,000バレルの増産で合意していました。しかし、その供給の多くは依然としてタンカーで中東を通過する必要がありました。
海峡の混乱が継続する場合、小幅な増産では供給リスクを有意に相殺できない可能性がありました。
要するに、生産余力は存在しても、物流が重要でした。
原油のテクニカル見通しでした
原油（CL）は71.61近辺で推移し、当日で6%超上昇していました。直近の保ち合いレンジを明確に上抜け、回復局面の新高値圏へ押し上げていました。
日足では強い強気の拡大ローソク足が示され、67.00～69.00近辺の従来の抵抗帯を一気に突破し、74.96の高値を一時的に試していました。この動きは1月安値の54.87からの反発を延長し、高値・安値を切り上げる明確な構造を確認するものとなっていました。
移動平均線の観点では、モメンタムは明確に良好でした。5日（67.19）と10日（66.23）は上昇加速しており、20日（64.98）と30日（64.03）は価格を大きく下回りつつ上向きでした。
価格と長期平均の乖離拡大は強い上昇モメンタムを示していましたが、同時に、急伸後の短期的な押し戻しの確率も高めていました。
直近の上値抵抗は74.90～76.60近辺で、76.60が次の明確な上値目処でした。下方向では、以前の抵抗だった69.00～70.00近辺が最初の支持帯になっていました。
そのゾーンへの押しは、現在の強気構造の中ではテクニカルに健全でした。価格が65.00近辺の20日平均を上回っている限り、より大きな回復トレンドは維持されていました。
よくある質問でした
- なぜ原油価格が急上昇しているのでしょうか？ 中東での軍事衝突が激化し、ホルムズ海峡を通る供給フローが混乱する懸念が高まったため、原油価格が急騰しました。同海峡は世界の海上原油輸送のおよそ20%が通過する重要なチョークポイントでした。
- ブレントとWTIはどの程度上昇しましたか？ ブレント原油は6%超上昇して1バレル=77.5ドル近辺となり、一時82ドルを上回りました。米WTI（西テキサス中質）も6%超上昇し、71ドル近辺で取引されていました。
- ホルムズ海峡が原油市場にとって重要なのはなぜですか？ ホルムズ海峡は世界の海上原油取引のおよそ5分の1と、LNG輸出の相当部分を担っていました。混乱が起きれば、日量数百万バレル規模が供給から失われ、急激な価格上昇を引き起こし得ました。
- 原油価格はここからさらに上昇する可能性がありますか？ ありました。紛争が拡大するかタンカー航行が制約されたままであれば、原油は一段と高く再評価される可能性がありました。混乱が持続すれば、供給喪失の規模と期間次第で、80～90ドル、あるいはそれ以上へ向かう可能性がありました。
- 原油高はインフレにどう影響しますか？ 原油高は輸送、製造、エネルギーコストを押し上げていました。これが消費者物価へ波及し、世界的にインフレ圧力を再燃させ、中央銀行の政策判断を複雑にする可能性がありました。
- OPEC+は原油価格の安定化に向けて何をしていますか？ OPEC+は4月に日量約206,000バレルの小幅な増産で合意していました。ただし、中東での海上輸送が制約される場合、追加供給が混乱分を十分に補えない可能性がありました。
- 原油が急騰したのに株式市場が下落したのはなぜですか？ 原油高は企業と消費者にとって税負担のように作用し、可処分所得を減らし、投入コストを引き上げていました。エネルギーショックが景気と企業利益率を脅かす局面では、株式市場は下落しやすい傾向がありました。
- トレーダーは次に原油市場の何を注視すべきですか？ 中東での軍事動向、ホルムズ海峡のタンカー航行状況、OPEC+の生産方針、さらにISM、小売売上高、非農業部門雇用者数など主要な米国経済指標の発表が重要でした。
トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
