中東での緊張激化
トランプ氏は日曜日、イラン最高指導者であるアヤトラ・アリ・ハメネイ師が死亡したとも述べたのでした。さらに、米国とイスラエルが革命防衛隊関連施設や防空網を含むイラン国内の数百の標的を攻撃したと付け加えたのでした。 攻撃が継続していることで、早期の外交的解決への期待は後退したのでした。これにより、貴金属に追い風となりやすいリスク回避ムードが支えられたのでした。 米国では、予想を上回る生産者物価指数（PPI）が米ドルを下支えし、銀のようなドル建て商品に下押し圧力となり得たのでした。市場はまた、FRBが3月会合で政策金利を据え置くと見込んでおり、このPPIデータが「高金利がより長く続く」との見方を補強する可能性があったのでした。 銀が94.90ドルに向けて急騰するなか、地政学的恐怖と経済的現実の典型的な衝突が見られていたのでした。中東での紛争激化が大規模な逃避需要を招いていた一方、インフレ指標に支えられた強いドルが大きな逆風となっていたのでした。この極度の不確実性は、今後数週間においてボラティリティが主要な取引要因であることを示唆していたのでした。取引戦略の見通し
イランで起きている事象の重大性を踏まえると、当面は上方向が最も抵抗の少ない道筋であり、ロングポジションの検討が妥当だと考えられたのでした。リスク上限を定めつつ上昇余地を捉えるため、銀先物や関連ETFのコールオプションを買うことが考えられたのでした。ただし、インプライド・ボラティリティは2020年のパンデミック期に見られたVIX急騰時と同様に過去最高水準となっている可能性が高く、これらのオプションは非常に割高になり得る点に留意が必要だったのでした。 一方で、予想を上回ったPPIは、2023年から2024年にかけて見られたインフレとの闘いを想起させたのでした。FRBはインフレ抑制のために高金利を維持してきた実績があり、それがドル高を促し、通常は銀価格に下押し圧力を与えるのでした。このため、当初の地政学ショックが一巡した後の反転に賭ける戦略として、プットオプションの購入も有効だと考えられたのでした。 2011年の過去最高値をほぼ倍にする水準までの急騰は歴史的に重要であり、金銀比率（ゴールド／シルバー比率）は極端な低水準へと圧縮された可能性が高かったのでした。この比率は現在32付近にあり、約80という5年平均を大きく下回っていたのでした。この関係の正常化に賭ける慎重な方法として、金先物をロングしつつ銀先物をショートするペアトレードが有望となり得たのでした。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
