市場ボラティリティの見通し
本稿執筆時点で、WTIは日中で2.67%上昇し、67.20ドルでした。 市場は重大な地政学リスクに反応している状況であり、今後数週間においてはボラティリティが最優先で考慮すべき要因でした。CBOE原油ボラティリティ指数（OVX）は、2025年後半の景気不安局面で見られた45ポイント水準を大きく上回る形で急騰していた可能性が高かったでした。これは、トレーダーが日々の価格変動幅の拡大に備え、この動きから利益を得る戦略を検討すべきことを示唆していました。 OPEC+による日量206,000bpdの供給増加は象徴的な措置であり、紛争が激化した場合の供給不安を鎮める効果は限定的でした。2025年の海上データから、ホルムズ海峡（現在は直接の紛争地帯）を1日あたり1,800万バレル超の原油が通過していたことが分かっていました。この流れにいかなる混乱が生じても、小規模な増産分は直ちに相殺され、価格は大幅に上昇し得る状況でした。 ただし、紛争が拡大して世界的な景気減速を引き起こす場合、需要破壊の可能性も併せて考慮する必要がありました。国際エネルギー機関（IEA）の2026年2月報告書では、2025年末の弱い経済指標を理由に、同年の需要増加見通しを日量110万バレルに引き下げていました。戦争に起因する景気後退が起きれば需要はさらに落ち込み、価格に対して強い下押し圧力を生む可能性がありました。 供給リスクが支配的だと考えるトレーダーにとって、2026年5月・6月限の原油先物に対するアウト・オブ・ザ・マネーのコールオプション購入は、価格急騰に賭ける直接的な方法でした。2022年のウクライナ紛争初期数週間を振り返ると、原油価格は30%以上上昇しており、市場が軍事イベントにいかに迅速に反応し得るかを示していました。この戦略は、過去が繰り返される場合に大きな上昇余地を提供していました。ブレント・WTIスプレッド戦略
紛争が短期で終結する、または急速な世界的景気後退が起きると見込む場合は、価格下落に賭けるプットオプションに注目すべきでした。政府データによれば、米国戦略石油備蓄（SPR）は2026年1月までに4億バレル超へ再構築されており、価格抑制のために放出される可能性がありました。協調放出に景気後退懸念が重なれば、初動の急騰が急速に反転する可能性がありました。 また、国際指標であるブレント原油と、米国のWTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）との価格差にも注目していました。このスプレッドは2025年第4四半期に約5ドルで推移していましたが、今回の紛争は米国のWTIよりもブレントのサプライチェーンを直接的に脅かすため、大きく拡大する可能性が高かったでした。このスプレッドを取引することは、危機の地域性を踏まえた、より精緻なアプローチになり得ました。トレーディングを始めましょう – ここをクリックしてVT Markets口座を開設
