政策の方向性の乖離が豪ドルを下支え
このセンチメントは、2025年後半を通じてRBAと米連邦準備制度(FRB)の間で観測された政策の方向性の乖離の拡大とも整合していたのでした。FRBが利下げサイクルを開始した一方で、RBAは2026年2月の会合で、根強いインフレに対処するために政策金利(キャッシュレート)を4.35%に据え置き、タカ派姿勢を再確認していたのでした。インフレ率は直近でしつこく3.8%を示していたのでした。この金利差の拡大により、豪ドルを保有する魅力が高まっていたのでした。 この動きを下支えしていたのは、コモディティ市場、特に鉄鉱石の堅調さの継続なのでした。鉄鉱石は、中国からの底堅い需要を背景に1トン当たり130ドルを上回る水準で安定していたのでした。中国の2026年1月の公式製造業PMIは51.1となり、4カ月連続の拡大を記録していたのでした。これはオーストラリアの輸出見通しを直接的に支えていたのでした。 デリバティブ取引者は、現在0.6850水準を試しているAUD/USDのさらなる上昇に向けたポジショニングを検討すべき局面だったのでした。短期のコールオプションを買う、あるいはブル・コール・スプレッドを組成することが、このモメンタムを捉える有効な方法となり得たのでした。投機筋の確信度の高まりは、2025年初頭に見られた0.7000のレジスタンスに向けた動きの可能性を示唆していたのでした。 RBAの強硬なスタンスを踏まえると、トレーダーはオプションを用いてリスクを定義しつつ、アウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ってプレミアムを受け取ることもできたのでした。この戦略は、上昇トレンドとやや高めのインプライド・ボラティリティの双方を活用するものなのでした。2025年半ばの世界的な成長懸念局面でセンチメントがどれほど速く反転したかを踏まえると、リスクを限定した取引が賢明だったのでした。オプションのポジショニングとリスク
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