ロシアの12月の鉱工業生産はマイナス0.8%に落ち込み、前回の3.7%増から反転して、縮小を示しました。

    by VT Markets
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    Feb 27, 2026
    ロシアの鉱工業生産は12月に0.8%減少でした。これは前期の3.7%増に続くものでした。 最新の数値は、生産が拡大から縮小へ転じたことを示していました。これ以上の内訳やセクター別の詳細は提供されませんでした。 ロシア・ルーブルのさらなる弱さに備えてポジションを取るべきでした。同通貨は2月初旬以降、対ドルで既に2%下落しており、この経済データは一段の減価を見込む取引を正当化していました。USD/RUBのコールオプションを購入することは、この想定される下落局面に対応する分かりやすい方法でした。 株式市場に関しては、これはMOEX指数への圧力を示していました。今後数週間で、製造業および重工業セクターの企業業績が下方修正に直面すると見込まれていました。ロシア市場全体に連動するETFのプットオプションを購入することは、相場下落の可能性に対する有効なヘッジになると考えられていました。 ロシア中央銀行は、3月の次回会合でよりハト派の姿勢を採用する可能性が高まっていました。1月のインフレ率は予想をやや下回る5.1%となり、景気刺激のための利下げを検討する余地が生まれていました。これにより、短期国債はより魅力的に見えていました。 この経済的不確実性は、市場のボラティリティも高めるはずでした。2020年および2022年の景気後退局面でも、経済ショックに直面した際に同様のボラティリティ急上昇が見られていました。主要なロシア株でストラドルを購入することは、上下いずれの方向にも値動きが大きくなると見込まれる中で利益機会になり得ていました。

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