カナダの第4四半期の年率換算GDPは0.6%減少し、成長率ゼロを見込んでいた予測を下回りました。

    by VT Markets
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    Feb 27, 2026
    カナダの第4四半期GDPは、年率換算で-0.6%と発表でした。これは、市場予想の0%を下回る結果でした。 この結果は、年率換算ベースで当該四半期に景気が縮小したことを意味していました。予想されていた結果は成長なしでした。 2025年の第4四半期GDPが-0.6%の縮小となり、横ばい予想を大きく下回ったことは、カナダ経済が想定以上に弱いことを裏付けていました。これはカナダ銀行(BoC)に対し、よりハト派的なスタンスを採用し、利下げを検討するよう大きな圧力をかける内容でした。私たちの当面の対応は、カナダドル安に備えたポジション構築でした。というのも、金融政策が米国のそれと、さらに乖離していく可能性が高まったためでした。 最新データを見ると、1月のインフレ率は2.9%と高止まりし、失業率は直近で5.8%へと上昇しており、景気減速の様相を示していました。これは中央銀行の次の一手を複雑にする状況でした。この環境は、たとえ次回会合でカナダ銀行が利下げを見送ったとしても、先行きのガイダンスは非常に慎重になる可能性が高いことを示唆していました。そのため私たちは、カナダドル(ルーニー)の想定される弱さを捉える目的で、第2四半期満期のUSD/CADコールオプションの購入を検討していました。 このマイナス成長はカナダ株にとっても逆風であり、特にTSXの大手銀行株や消費関連企業に影響しやすい内容でした。歴史的に、2025年の大半で見られたようなGDPの下振れサプライズ局面では、カナダ株式が米国株式に対して劣後しやすい傾向でした。したがって、カナダの幅広い市場指数ETFに対するプットオプションの購入は、今後数週間の下振れリスクに直接的に備える手段でした。

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