米国・イラン協議で供給不安が和らぎ、原油価格は下落しました

要点

• ブレント原油は今週1.8%下落し、WTIは週次で2.2%の下落となる見込みでした。
• 米国とイランの核協議により、供給途絶の差し迫ったリスクが低下していました。
• OPEC+は日量13万7,000バレルの増産を検討すると見込まれていました。
• サウジアラビアは不測の事態に備えた計画の一環として、生産量を引き上げていると報じられていました。

世界的なリスクプレミアムの後退で原油価格は軟化していました

金曜日の原油価格は小幅に下落し、米国とイランの緊張緩和によって当面の供給途絶懸念が後退したことを背景に、ブレント原油は1バレル当たり70.70ドル近辺、WTIは65.20ドル前後で取引されていました。

週間では、ブレントは1.8%下落に向かい、米国WTIは約2.2%下落する見通しで、先週の世界的リスク要因で上昇した分の一部を打ち消していました。

市場はパニック的な価格形成から、様子見の姿勢へと移っていました。

米・イラン核協議により差し迫った軍事リスクが低下していました

米国とイランは、長年続く核問題をめぐりジュネーブで間接協議を行い、差し迫った軍事的エスカレーションへの懸念が一時的に和らいでいました。

ウラン濃縮に関する要求をめぐって交渉が停滞したとの報道を受け、原油価格は当初1バレル当たり1ドル超上昇していました。しかしその後、オマーン外相が進展と、来週ウィーンでさらなる技術協議を行う計画を確認したことで、価格は落ち着いていました。

協議により中東での供給途絶に対する短期的な恐れは低下していましたが、3月上旬の期限を前に時間的余裕は限られていました。アナリストは、エスカレーションの確率は下がったものの、完全に消えたわけではないと指摘していました。

要するに、世界的なリスクプレミアムは縮小していたものの、なくなってはいませんでした。

OPEC+の増産判断が供給面の重しになっていました

注目は今後のOPEC+会合に移っており、同グループは4月に向けて日量約13万7,000バレルの増産を検討すると見込まれていました。

年初に増産を一時停止していた後、増産の再開が見込まれることは供給の安定性に対する自信を示していた一方で、価格には下押し圧力を加えていました。

さらに報道では、地域的な混乱が起きた場合に備える計画の一環として、サウジアラビアが生産と輸出を増やしているとされていました。これにより、市場は供給ショックに対して一段と緩衝されていました。

外交面の進展とOPEC+の増産がともに現実化すれば、供給見通しはより均衡し、上方向の急騰は抑えられやすくなっていました。

WTI原油のテクニカル見通しでした

WTI原油は現在65.30ドル前後で推移し、短期移動平均線の上で推移していました。

• MA5：65.72
• MA10：65.22
• MA20：64.41
• MA30：63.56

主なテクニカル水準は以下の通りでした。

• 目先のレジスタンス：67.20ドル
• サポート：63.50～64.00ドルのゾーン
• 広めのレンジ：60～70ドル

67ドルを上抜けられない場合はレンジ相場が強まりやすく、63.50ドルを明確に下回る弱さが続く場合は、60ドル前半に向けた下方向の余地が開く可能性がありました。

原油市場の見通し：供給と地政学の綱引きでした

原油価格の短期的な方向性は、現在、次の2つの競合する力に左右されていました。

1. 中東における世界的リスク
2. OPEC+の供給政策判断

米・イラン交渉が進展を続け、OPEC+が増産に踏み切れば、原油価格は60～70ドルのレンジ内で上値が抑えられる可能性がありました。一方、協議の決裂や予想外の軍事的緊張の高まりがあれば、供給懸念の再燃によってボラティリティが急速に戻る可能性がありました。

現時点では、トレーダーは週末を前に慎重なポジションに傾いているようでした。

よくある質問でした

1. なぜ今週、原油価格は下落しているのですか？ 米・イラン核協議の進展により、中東での当面の供給途絶への懸念が後退していたためでした。加えて、OPEC+が増産するとの見方が強まり、価格に下押し圧力がかかっていました。
2. 今週、ブレントとWTIはどのくらい下落していますか？ ブレント原油は週次で約1.8%下落に向かい、米国WTIは約2.2%下落する見込みで、前週の地政学要因による上昇分の一部を反転していました。
3. 米・イラン核協議は原油価格にどのような影響を与えますか？ 米国とイランの緊張が高まると、中東の供給ルートが混乱する可能性から原油価格は上昇しやすかったでした。協議が進展すると地政学的リスクプレミアムが薄れ、価格が下がりやすくなっていました。
4. OPEC+は増産するのですか？ OPEC+は次回会合で日量約13万7,000バレルの増産を検討すると見込まれていました。確認されれば、追加供給が短期的に原油価格の安定化、または上値抑制に寄与する可能性がありました。
5. 現在、サウジアラビアは原油市場でどのような役割を果たしていますか？ 報道によれば、サウジアラビアは地域的な混乱に備えた計画の一環として、原油の生産と輸出を増やしているとされていました。この動きは、地政学的緊張が高まった場合の影響を和らげる可能性がありました。
6. WTI原油の現在の価格レンジはどのくらいですか？ WTI原油は1バレル当たり60ドル台半ばで取引されており、テクニカル的な広めのレンジは60～70ドルでした。レジスタンスは67ドル近辺、サポートは63～64ドル付近でした。
7. 原油価格は近いうちに再び上昇する可能性はありますか？ 可能性はありました。米・イラン交渉が決裂したり、中東で軍事的緊張が高まったりすれば、供給懸念の再燃により原油価格が急反発する可能性がありました。
8. トレーダーは原油市場で次に何を注視すべきですか？ OPEC+会合の結果、米・イラン交渉の進展、そして世界需要見通しの変化を注視すべきでした。これらの要因が、原油価格の次の方向性を左右する可能性が高かったでした。

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