関税懸念の緩和と供給不足で安全資産買いが強まり、XAG/USDは91ドル近辺まで上昇し、大幅に反発しました

    by VT Markets
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    Feb 27, 2026
    XAG/USDは水曜日に約4%上昇し、$91付近で引け、1月下旬の売り崩し以来初めて$90を上回る水準へ戻したのでした。この動きは、2月上旬に$121超から約$64へ下落したこと(約47%下落)の後に起きたのでした。 上昇の背景には、関税への懸念が和らいだことに加え、トランプ大統領が世界一律15%の関税を発表した後に安全資産需要が強まったことがあったのでした。COMEXの登録在庫は1億オンスを下回っており、ロンドンの現物供給も引き続き逼迫していたのでした。

    供給不足見通し

    銀市場は2026年に6年連続となる年間供給不足を記録すると予測されており、需要が供給を上回る規模は推定で6,700万〜2億オンスと見込まれていたのでした。鉱山生産は約8億2,000万オンスと報告されており、増産の余地は限定的だったのでした。 米連邦準備制度理事会(FRB)は1月に政策金利を3.50%〜3.75%に据え置き、議事要旨ではインフレが目標を上回って推移する場合に利上げの可能性を議論した当局者が複数いたことが示されたのでした。ジェローム・パウエル議長の任期は2026年5月に終了するのでした。 テクニカル面では、価格は$81付近の50日EMAと、$59前後の200日EMAの上で推移し、いずれも上向きのままだったのでした。$92を上抜ければ$96〜$100がターゲットとなり得る一方、$87を下回れば50日EMAが再び焦点となり得るのでした。

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