米国の貿易を巡る不確実性でドルの上昇が一服する中、英ポンドは対ドルで上昇、後にメガキャップ企業の決算発表を控える

    by VT Markets
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    Feb 27, 2026
    ポンド・スターリングは北米時間に上昇し、米ドルは米国の通商政策を巡る不確実性の中で横ばいでした。GBP/USDは1.3523で、0.29%上昇していました。 市場の注目は、ウォール街の取引終了後に発表予定の決算報告に集まっていました。この報告は、7つのメガキャップ企業のうち1社から出る見込みでした。

    政策の分岐がスターリングを支えていました

    ポンドは1.35水準付近で底堅く推移しており、2025年の大半で取引されていたレンジから大きく上昇していました。この強さは主に、昨年見られた粘着的なインフレに対処するため、英国銀行(イングランド銀行)が金利をより長期間高水準に維持していたことによるものでした。これに対して米連邦準備制度理事会(FRB)は2025年後半から利下げを開始しており、スターリングに有利な金融政策の分岐が生じていました。 米ドルの足元の躊躇は、選挙後に導入された新たな米国の通商枠組みを巡る不確実性が継続していることによって助長されていました。BPVIX指数で測定されるスターリングのオプションのインプライド・ボラティリティは、つい先週、6か月ぶりの高水準である9.8%へ上昇していました。この環境は、単純な方向性の見通しを持つよりも、価格変動の拡大を取引するほうが慎重である可能性を示唆していました。 さらなるスターリング高を見込む場合、今後45〜60日の満期のGBP/USDコールオプションを買うことは、リスクを限定しつつ上昇余地を捉える手段となっていました。値動きは2025年第3四半期を想起させ、当時も中央銀行政策の同様の分岐が急騰をもたらしていました。ブル・コール・スプレッドを用いることで支払うプレミアムを抑えられ、現在ボラティリティが高止まりしている状況では重要でした。 しかし、この上昇が行き過ぎている可能性も考慮する必要がありました。というのも、1.3550水準は歴史的に強いレジスタンスとして機能してきたためでした。最新のCFTC報告によれば、非商業トレーダーによるポンドのネットロングは2年以上で最高水準にあり、取引が混み合ってきていることを示唆していました。反転を警戒するトレーダーは、急落に備えるヘッジとしてアウト・オブ・ザ・マネーのプットオプションを買うことを検討してもよい状況でした。

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