Nvidia（NVDA）は、週半ばの決算発表を前に、週初を190.00ドルで取引開始でした。株価には直近のレジスタンス水準として193.00ドルがありました。
2025年度第4四半期のNvidiaは、売上高656.0億ドル、1株当たり利益（EPS）1.53ドルを報告すると予想されていました。これは第3四半期の売上高570億ドルと比較して14%増でした。
Nvidiaは、BlackwellおよびRubin GPUに関連して、Meta、Anthropic、OpenAIとの提携を確認していました。2025年末近くには、トランプ政権が中国向けのH200 GPU販売を「承認された顧客」に限って認めていました。
マイケル・バーリーは、NVDAに対して約1億8700万ドル規模の弱気ポジションを保有していました。193.00ドルを明確に上抜けた直近の局面は2025年10月で、その際に株価は過去最高値の212.19ドルに到達していました。
10日移動平均線と25日移動平均線は上向きにゴールデンクロスしていました。執筆時点でも、NVDAは190.00ドル近辺で推移していました。
Nvidiaの株価が今週水曜の決算を前に190ドルにあることから、当面の焦点は短期のオプション戦略でした。過去最高水準の売上高と利益への高い期待が、市場に大きな緊張感を生んでいました。多くのトレーダーが、重要な193ドルのレジスタンス上抜けを見込んでポジションを構築していました。
強気の見通しを持つ場合、発表直後を満期とするコールオプションの購入が合理的でした。権利行使価格は195ドルまたは200ドルが、好決算によるサプライズの恩恵を受けやすい設定でした。Nvidiaは直近四半期でアナリスト予想を15%超上回る実績があり、同様のパターンが意識されていました。この動きは、10日移動平均線が25日移動平均線を上回った直近の強気シグナルとも整合していました。
一方で、「AIバブル」論や、前年のマイケル・バーリーによる弱気姿勢を踏まえると、「材料出尽くし（sell the news）」の展開となる可能性もありました。これはオプション市場にも反映されており、今週物のインプライド・ボラティリティが90%超へ急上昇して、上下いずれにも大きく動くことが見込まれていました。そのため、一部ではヘッジ、または失望を見込む明確なベットとして、権利行使価格185ドル近辺のプットオプションを購入していました。
中立的な戦略として検討されていたのはロング・ストラドルで、190ドルのように同一の権利行使価格でコールとプットを同時に買う手法でした。このポジションは、決算発表後に想定される高いボラティリティを前提に、どちらの方向でも大きく動けば利益になり得る設計でした。コストは高くなりやすいものの、市場反応の方向性を当てる必要性を減らせる点が特徴でした。
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