GBP/USDは、予想を下回る英国製造業PMIデータを受けて1.3450を下回りました。12月の最終PMIは、以前の予想の51.2から50.6に修正されました。下降にもかかわらず、成長の閾値である50.0を上回り、前月の50.2を維持しています。 ポンドはロンドンの早朝取引で1.3450のセッション安値に後退し、下方修正を受けてネガティブなパフォーマンスを示しました。しかし、1.3400を上回り、11月から12月のラリーによる利得を保持しており、年間で7%の増加が見られました。

金融政策の乖離

FRBと英中銀の乖離した金融政策がポンドのパフォーマンスに影響を与えています。英国は高インフレと金融政策委員会内の内部対立を受けて、12月に利下げをしました。一方で、FRBは2026年に再度利下げを行う見込みです。 S&Pグローバル製造業PMIは、英国の製造業セクターのビジネス活動を測る月次指標です。公式なデータであるGDPや工業生産の変化を予測します。50.6の実際の数値は、51.2のコンセンサスを下回っていますが、成長が鈍化していることを示しているものの、依然としてセクター内の拡大を示唆しています。 最近のGBP/USDの1.3450を下回った動きは、弱い製造業PMIデータに起因するもので、潜在的なエントリーポイントと見なすべきです。50.6という見出しの数値は期待を下回りましたが、依然として拡大を示し、2025年11月に見られた活動よりも改善されています。これはトレンドの反転ではなく、より大きな上昇トレンドの一時的な後退と見ています。

底堅いファンダメンタルズの見通し

ファンダメンタルズの見通しは、中央銀行の政策の乖離によりポンドにとって上向きです。英国のインフレは持続的で、2025年末には4.5%となるため、イングランド銀行が今後すぐにさらなる利下げを行う可能性は極めて低いです。これは、2025年12月のFRBの予測が2026年の利下げの可能性を示しているのとは対照的です。 また、過去1年の大半で圧力を受けてきた米ドルの持続的な弱さも考慮する必要があります。2025年第4四半期の実際のデータが年率1.2%のGDP成長を示すなど、経済の鈍化の兆しがあり、より弱気なFRBへの期待を強化しています。このような環境では、持続的なドルのラリーを達成するのは困難です。 今後数週間にわたり、トレーダーはGBP/USDに対してコールオプションを購入することを検討するかもしれません。この価格の弱さを利用して、コストを低く抑えつつ強気のポジションに入ることができます。1.3500を超えるストライクプライスは、12月末の高値への戻りを賭ける上での価値を提供する可能性があります。1.3400の重要なサポートレベルを下回るストライクのプットオプションを売ることも、最近のラリーの基盤がしっかりしていると賭けながらプレミアムを集めたい人々にとって、別の有効な戦略です。 このようなパターンは以前にも見られ、強いトレンドの中での引き戻しが市場によって吸収されることが多く、2025年の7%のラリー中に見られた統合と似ています。主なリスクは政治的なものであり、特に米国の政策に突然の変化が起こってドルが予想外に急騰する可能性があります。したがって、ポジションサイズの管理が重要となります。

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