USD/JPYは金曜日の早い欧州取引で157.00に向けて上昇しており、日本銀行の慎重な金融引き締めアプローチが支えとなっていました。この見方は日本円を弱めていますが、介入の可能性への懸念がさらなる下落を制限するかもしれません。 日本銀行は、12月に政策金利を0.50%から0.75%に引き上げ、今年2回目の利上げを行いました。これらのインフレ対策にもかかわらず、引き上げのペースが緩やかで将来の利上げに対する不確実性が円を米ドルに対して弱めています。

介入懸念

日本の当局は円の損失を制限するために介入する可能性があり、財務大臣の片山さつき氏は為替動向に対して警戒を強調しています。米国の利下げに関する懸念や連邦準備制度の独立性がUSDのパフォーマンスに影響を与える可能性があります。トランプ大統領は、将来のFRBの政策が自身の見解と一致することを期待しており、トレーダーたちは今年2回の利下げを予測しています。 日本円の価値は、日本銀行の政策、債券利回りの差、リスク感情などさまざまな要因に影響されます。日本銀行の最近の超緩和政策からのシフトは、円に対する一定の支援を提供しています。変動の激しい時期には、円の安全資産としての地位が投資を引き寄せ、リスクの高い通貨に対してその価値を高めます。 現在、ペアは依然として不安定に高く、157.20近辺で取引されており、介入リスクは極めて高い状態です。2024年には、レートが158-160ゾーンに近づく中で、日本当局が円買い介入を行ったことがあり、この前例は無視できません。したがって、市場は強力な要因なしにさらに高く押し上げることに対して非常に神経質です。

金利差の影響

ドルの強さの根本的な理由は金利差にあり、米国と日本の10年債利回りのスプレッドは依然として3.5ポイント以上です。これにより、円よりもドルを持つことが利益となり、通貨ペアの基礎的なサポートを提供しています。しかし、FRBが今年中に2回利下げを行うと予想されているため、このギャップは縮小すると見込まれています。 デリバティブトレーダーにとって、この状況は、今後数週間の間にボラティリティを買うことが賢明な行動であることを示唆しています。USD/JPYオプションの1ヶ月のインプライドボラティリティは、介入のタイミングやFRBの政策に関する不確実性が高まる中、10%を超えて回復しています。ストラドルや対向アウトオブザマネー・プットの購入などのオプション戦略を使用することで、介入による突然の急落から保護できます。 今後は、日本財務省からのさらなる言葉による警告に注意する必要があります。これは彼らが行動を起こす前の最後のシグナルであることが多いです。次の主要なデータポイントは、米国のインフレ報告になります。高いインフレ数字はドルのラリーを再燃させ、158のレベルで日本当局の決意を真に試す可能性があります。 要点: – USD/JPYは157.00に向けて上昇中。 – 日本銀行は金利を引き上げ、円の変動に影響を与えている。 – 介入懸念が円の下落を制限する可能性。 – 金利差がドルの強さを支える要因。 – 介入のタイミングに不確実性が高まる中、ボラティリティの購入が賢明。

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