金価格は、欧州の初めのセッションで約$4,375に達しました。この上昇は、米国連邦準備制度（FRB）の金利引き下げの期待と、金が安全資産としての地位を持っていることによって支えられています。 連邦準備制度は、フェデラルファンド金利を3.50%から3.75%の範囲に設定しています。さらなる金利引き下げの可能性が示唆されており、これにより金の保有コストが低下する可能性があります。

地政学的緊張が需要を押し上げる

地政学的緊張は、金の需要をさらに押し上げる要因となります。金は不確実な時期において価値を保つため、特に重要です。最近のロシアとウクライナに関する事件が市場の懸念を高めています。 しかし、トレーダーはCMEグループがマージン要件を引き上げたため、利益を確定することを選択するかもしれません。この通知は、トレーダーが契約義務の潜在的なデフォルトに対してより多くの現金を提供する必要があることを意味します。 金はインフレーションと通貨の価値減少に対してヘッジとして機能します。中央銀行は、2022年に1,136トンの購入を記録した最高の貴金属保有者です。 金の価格は米ドルと米国債に逆相関関係があります。米ドルが減価すると金価格をサポートする傾向にあり、一方でドルが強いと金価格を抑制する可能性があります。経済的および地政学的要因は、金の価格動向を決定する上で重要な役割を果たします。

今後の経済報告に焦点を当てる

金が$4,375に迫っている中、我々の即時の焦点は2025年12月の米国非農業部門雇用者数（NFP）報告に置かなければなりません。このデータは、今後数週間の米ドルとFRBに対する期待の重要な要因となるでしょう。市場は現在、さらなる金利引き下げを織り込んでおり、これが上昇の勢いを後押ししています。 FRBが2025年12月に金利を引き下げる決定をしたのは、インフレが冷却していたためであり、昨年末に発表されたデータでコアPCEが前年比2.8%に減少しました。この傾向は、雇用成長が予想される160kよりも弱い場合にFRBが追加の金利引き下げの根拠を持つことを示唆しています。金利が低いと、非利息の金を保有する機会コストが低下し、金の魅力が増します。 地政学的緊張は、金価格に対する堅固な基盤を提供しており、最近のロシアにおけるドローン攻撃事件が安全資産への需要を高めています。2022年初頭のウクライナ紛争の開始後、金が大幅に上昇した状況と類似した動きが見られます。この持続的なエスカレーションのリスクは、短期的な弱気見通しを考慮する上で考慮すべきです。 しかし、シカゴ・マーカンタイル取引所がマージン要件を引き上げたため、ロングポジションを持つコストが増加し、注意が必要です。この動きは、利益確定やポートフォリオのリバランスを引き起こす可能性があり、即時の上昇余地を制限する可能性があります。急激な反転は、過度にレバレッジをかけたトレーダーを驚かせる場合があります。 米ドルの次週の雇用データに対する反応は極めて重要であり、金はドルに強い逆相関を持っています。DXYは2025年中旬から下落傾向にあり、弱いNFPの数値はこの下落を加速させ、金を押し上げる可能性があります。逆に、驚くほど強い雇用報告はドルを強化し、貴金属に対して重大な逆風を生むでしょう。 中央銀行の購入は依然として強力な支持要因であり、2022年の大規模購入後に加速した傾向です。2024年から2025年の世界金委員会データは、途上国の中央銀行が依然としてドルからの分散投資を進めていることを確認しました。この長期的な需要は、短期的な投機的売りによる下落を吸収する助けとなります。 高いインプライド・ボラティリティがNFP報告の前に存在するため、オプションを利用することは賢明な戦略となるかもしれません。コールスプレッドを購入することで、さらなる上昇に参加しながらリスクを定義することができます。地政学的および中央銀行の入札が基盤を提供すると考えるトレーダーは、プレミアムを集めるためにアウト・オブ・ザ・マネーのプットを売ることを検討するかもしれません。

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