金価格（XAU/USD）は2025年の最終取引日でわずかに減少し、トロイオンスあたり約4,310ドルで落ち着きました。連邦公開市場委員会の12月の議事録は、今後の金利に関して分かれた意見を示し、金のような利子のない資産に影響を与えました。 金は2025年に64％以上上昇し、これは世界の関税政策や中央銀行の強い購入に牽引されており、金に裏付けされたETFの保有も増加しています。ロシアとウクライナの紛争や中東の不安定さなどの地政学的緊張が、金の安全資産としての魅力にさらに影響を及ぼす可能性があります。

中央銀行と金の準備高

中央銀行は主要な金の買い手であり、2022年には記録的な1,136トンを取得しました。この取得は通貨の安定性と経済の信頼を支えるものであり、中国などの新興経済国が準備高を増強しています。 金の価格関係は、米ドルや米国債と逆相関を示す一方で、リスク資産とは逆の動きをします。価格の変動はしばしば地政学的な不安定性や金利の変化に起因しており、金はUSDで価格付けされているため、ドル安の恩恵を受けます。 金の価値は、地政学的緊張や世界経済の状況など、さまざまな要因に反応します。不安定な状況下での通貨やインフレリスクに対する保護資産としての地位から、金は依然として好まれる選択肢となっています。

連邦準備制度の影響と市場戦略

今後の焦点は連邦準備制度の次のステップと今後のインフレデータに置かれるべきです。2025年11月の消費者物価指数（CPI）報告は、3.8％という粘り強い結果が出ており、今年すでに3回の利下げを行った後の連邦準備制度の決定を複雑にします。このため、4,400ドルを上回るストライク価格のコールオプションを購入することは、インフレ懸念が続く場合にさらなる上昇を捉えるための実行可能な戦略であると考えられます。 しかし、強い上昇の後に急激な調整が起こるリスクは高いです。2011年の市場を振り返ると、金価格は数年の上昇の後に大幅に修正されたことがあり、感情がどれほど迅速に変わるかを示しています。トレーダーは、2026年1月の利益確定に対するロングポジションをヘッジするために保護的なプットオプションの購入を検討すべきです。 地政学的緊張は、特に中東とウクライナの紛争の激化に伴い、価格の重要な支えとして残っています。CBOEボラティリティ指数（VIX）は高水準を維持し、先週は21.5で終了し、安全資産に利益をもたらす広範な市場の不安を反映しています。この環境は、いかなる緩和が行われれば金の急激な売りが引き起こされる可能性があることを示唆しています。 2025年を通じて見られた強力な中央銀行の購入は、市場の安定した基盤を提供しています。世界金協会の最近のデータによれば、中央銀行は2025年第3四半期にさらに82トンを準備高に加え、前年からのトレンドを継続しています。この一貫した需要は、将来の価格修正時に下押しを制限するはずです。 相反するシグナルを鑑みると、ストラドルのような高ボラティリティから利益を上げる戦略が効果的である可能性があります。これは、トレーダーが価格の大きな動きから利益を得ることを可能にします。連邦準備制度の迷いと脆弱な地政学的状況を考慮すると、この動きは可能性が高いと見ております。2026年第一四半期には、金オプションの暗示的ボラティリティが高い状態を維持することを予想しています。

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